市场表现 - 10月31日盘中，以光模块为核心的算力硬件板块继续回调，创业板人工智能指数一度下跌超过3% [1] - 个股方面，天孚通信、新易盛领跌，跌幅超过7%；联特科技、光库科技、中际旭创、长芯博创等多股跌幅超过5% [1] - AI应用板块表现活跃，深信服领涨超过12%，蓝色光标上涨超过10% [1] - 创业板人工智能ETF（159363）场内价格一度下挫超过3%，日线三连阴，实时成交额超过7.5亿元 [1] 资金流向 - 创业板人工智能ETF（159363）在下跌过程中出现资金净申购，实时净申购份额超过5000万份 [1] - 在此之前的三个交易日，该ETF资金累计净流入超过2亿元 [1] - 截至10月30日，该ETF最新规模超过36亿元，近1个月日均成交额超过7亿元，其规模和流动性在跟踪同一指数的7只ETF中均位居第一 [4] 公司财报分析 - 新易盛2025年第三季度营业收入为60.68亿元，环比第二季度下降近5% [3] - 新易盛第三季度归母净利润为23.8亿元，环比仅微增0.6% [3] - 此次营收环比下降打破了公司自2023年第一季度以来营业收入连续环比增长的纪录 [3] 业绩波动原因 - 招商证券分析认为，新易盛第三季度营收环比下降，主要原因是部分下游客户提货节奏发生变化，导致收入确认节奏与生产节奏存在错位 [3] - 光模块需求旺盛，但部分关键物料的扩产周期较长，给采购带来压力 [3] - 花旗分析称，管理层表示客户订单交付延迟影响了业绩，股价波动很可能是一次性事件 [3] 机构观点与行业展望 - 花旗预计新易盛第四季度净利润将大幅增长，驱动因素包括1.6T产品的订单交付以及延迟订单收入的确认 [3] - 国盛证券对行业长期前景持乐观态度，认为在算力扩张和技术迭代加快的背景下，光通信行业复苏节奏已显著提前 [3] - 预计到2026年，整个光通信产业链将从“争订单”进入“保交付”时代，交付能力将取代订单获取能力成为企业核心竞争力的关键指标，龙头企业将凭借供应链掌控力脱颖而出 [3] 相关ETF产品信息 - 创业板人工智能ETF（159363）是全市场首只跟踪创业板人工智能指数的ETF，其标的指数重点布局光模块龙头，光模块含量超过51% [4] - 从赛道分布看，该ETF超过七成仓位布局算力，超过两成仓位布局AI应用 [4]