公司财务业绩 - 2025年前三季度公司营收117.80亿元，同比增长1.55%，归母净利润9.15亿元，同比增长30.90% [1] - 2025年第三季度公司营收43.87亿元，同比增长18.94%，归母净利润0.25亿元，同比增长122.01% [1] - 2025年第三季度公司毛利率同比增长3.12个百分点，净利率同比增长5.13个百分点 [1] - 2025年第三季度公司期间费用率同比下降2.02个百分点，其中销售费用率下降0.17个百分点，管理费用率下降0.91个百分点，研发费用率下降0.91个百分点 [1] 业务表现与成本分析 - 浮法玻璃业务受2025年第三季度竣工面积同比下降17%拖累，玻璃价格同比下降12% [1] - 光伏玻璃业务因产业链竞争激烈，2025年第三季度均价同比下降17% [1] - 成本端原材料纯碱价格在2025年第三季度同比下降30%，成本下滑对冲了产品价格下行的影响 [1] - 事业合伙人持股计划长期目标考核未达成，冲减了前期确认的费用，对2025年第三季度归母净利润同比扭亏有贡献 [1] 行业环境与监管 - 反内卷政策推进，企业通过联合自律减产、严格执行产能置换等方式优化供给端结构，缓解价格下行压力和供需失衡 [2] - 碳交易体系在玻璃行业落地，碳排放成本纳入生产成本，促使高能耗、高排放的中小产能加速出清，优化行业供给格局 [2] 未来业绩预测 - 预测公司2025年至2027年归母净利润分别为9.71亿元、2.35亿元、4.11亿元，同比增长率分别为154%、-76%、75% [2] - 公司最新收盘价对应2025年至2027年市盈率分别为20倍、82倍、47倍 [2]