公司股价与交易表现 - 2月4日，旗滨集团股价上涨5.49%，报收7.50元/股，成交额5.77亿元，换手率2.69%，总市值221.90亿元 [1] 公司主营业务构成 - 公司主营业务为玻璃及玻璃制品生产、销售 [1] - 主营业务收入具体构成为：超白光伏玻璃43.59%，优质浮法玻璃37.93%，节能建筑玻璃14.87%，其他功能玻璃2.39%，其他(补充)1.18%，物流0.04% [1] 主要流通股东动态 - 南方基金旗下南方中证500ETF（510500）位列公司十大流通股东 [2] - 该基金在第三季度减持53.07万股，截至当时持有2343.3万股，占流通股比例0.87% [2] - 基于2月4日股价上涨测算，该基金当日浮盈约913.89万元 [2] 相关基金产品表现 - 南方中证500ETF（510500）最新规模1446.9亿元 [2] - 该基金今年以来收益11.03%，同类排名628/5562；近一年收益50.82%，同类排名1196/4285；成立以来收益179.41% [2] - 该基金经理罗文杰累计任职时间12年292天，现任基金资产总规模1713.58亿元，任职期间最佳基金回报187.93%，最差基金回报-47.6% [3]

玻璃玻纤板块市场表现 - 玻璃玻纤板块在2月4日午后走强，多只个股出现拉升 [2] - 山东玻纤股价直线拉升，涨幅超过8% [2] - 中国巨石午后涨幅超过8% [2] - 宏和科技、国际复材、三峡新材、北坡股份、旗滨集团等个股跟涨 [2]

玻璃玻纤板块市场表现 - 2月3日，玻璃玻纤板块整体较上一交易日大幅上涨4.03%，领涨当日市场[1] - 当日上证指数上涨1.29%，深证成指上涨2.19%，玻璃玻纤板块表现显著强于大盘[1] - 板块内个股普涨，其中金晶科技以9.97%的涨幅领涨，国际复材上涨9.71%，再升科技上涨8.55%[1] 领涨个股交易数据 - 金晶科技收盘价为6.40元，成交量为104.83万手，成交额为6.50亿元[1] - 国际复材收盘价为9.49元，成交量为246.64万手，成交额为23.03亿元[1] - 再升科技收盘价为12.82元，成交量为253.82万手，成交额为32.05亿元[1] - 旗滨集团、九鼎新材、耀皮玻璃等个股涨幅均超过5%[1] 板块资金流向 - 当日玻璃玻纤板块整体获得主力资金净流入6.4亿元[2] - 游资资金净流出3.78亿元，散户资金净流出2.62亿元[2] - 再升科技获得主力资金净流入3.66亿元，主力净占比达11.42%，为板块内最高[3] - 金晶科技获得主力资金净流入1.69亿元，主力净占比高达25.96%[3] - 国际复材、九鼎新材、旗滨集团分别获得主力资金净流入6982.91万元、6488.28万元和6077.50万元[3] 其他个股市场及资金情况 - 中国巨石上涨2.68%，成交额10.93亿元；中材科技上涨2.63%，成交额21.29亿元[1][2] - 宏和科技上涨4.59%，成交额15.05亿元，主力资金净流入2376.23万元[1][3] - 凯盛新能上涨4.46%，但主力资金呈现净流出254.81万元[1][3] - 山东玻纤上涨2.59%，主力资金仅小幅净流入18.78万元[2][3] - C振石为表中唯一收跌个股，跌幅为2.88%[2]

公司股份回购进展 - 截至2026年1月31日，公司已累计回购股份约2800万股 [1] - 回购股份占回购前公司股本总额约26.84亿股的1.0435% [1] - 回购股份占2026年1月31日公司股本总额约29.59亿股的0.9465% [1] - 回购购买的最高价为7.21元/股，最低价为5.87元/股 [1] - 回购累计已支付的总金额约为人民币1.96亿元 [1]

回购方案 - 实施期限为2025年9月25日至2026年9月24日[2][3] - 预计回购金额10,000万元至20,000万元[2][3] 回购进展 - 累计已回购股数2,800.34万股，占回购前股本1.0435%，占2026年1月31日股本0.9465%[2][6] - 累计已回购金额19,623.70万元[2][6] - 实际回购价格区间5.87元/股至7.21元/股[2][6] 2026年1月情况 - 1月回购股份18,400股，占2026年1月31日股本0.0006%[5] - 1月购买股份最高价和最低价均为7.05元/股，支付129,720元[5] 其他 - 回购前与2026年1月31日股本差异因“旗滨转债”转股275,075,538股所致[6] - 累计使用资金占拟回购资金总额上限比例为98.12%[6] - 回购用途为员工持股计划或股权激励[2][3]

公司股份回购进展 - 截至2026年1月31日，公司累计回购股份28,003,416股，占公司总股本2,958,653,728股的0.9465% [1] - 本次回购股份的最高成交价为7.21元/股，最低成交价为5.87元/股 [1] - 公司为本次回购累计已支付总金额为人民币196,237,018.07元（不含交易费用） [1]

公司股份回购计划执行情况 - 公司于2025年9月25日起以集中竞价交易方式回购股份，预计金额为1至2亿元人民币 [1] - 截至2026年1月31日，已累计回购股份数量为2800.34万股，占公司总股本的0.9465% [1] - 累计已回购金额为1.96亿元人民币，实际回购价格区间为每股5.87元至7.21元 [1] 回购资金使用进度与用途 - 本次回购累计使用资金占拟回购资金总额上限（2亿元）的98.12% [1] - 回购股份的用途为员工持股计划或股权激励 [1]

玻璃玻纤板块市场表现 - 2024年2月2日，玻璃玻纤板块整体下跌4.24%，表现显著弱于大盘，当日上证指数下跌2.48%，深证成指下跌2.69% [1] - 板块内个股普遍下跌，领跌股为中材科技，其股价下跌7.07%至39.85元，成交额为20.74亿元 [1][2] - 板块另一权重股中国巨石股价下跌5.71%至20.15元，成交额为20.68亿元 [2] 板块个股涨跌详情 - 在统计的个股中，仅再升科技和金晶科技录得上涨，涨幅分别为4.33%和2.28% [1] - 再升科技收盘价为11.81元，成交量为195.69万手，成交额达23.36亿元，是板块中成交最活跃的个股之一 [1] - 多数个股下跌，跌幅超过3%的包括旗滨集团（-4.85%）、南玻A（-4.09%）、宏和科技（-3.43%）及长海股份（-3.02%） [2] 板块资金流向分析 - 当日玻璃玻纤板块整体呈现主力资金净流出的状态，净流出金额为2.91亿元 [2] - 与主力资金流向相反，游资和散户资金呈现净流入，金额分别为1.8亿元和1.11亿元 [2] - 在国际复材、金晶科技和C振石三只个股上，主力资金呈现净流入，净流入额分别为6223.99万元、5290.57万元和3650.02万元 [3] - 主力资金净流出较多的个股包括南玻A（净流出1537.00万元）和山东玻纤（净流出549.80万元） [3] - 从资金结构看，国际复材同时获得主力与游资青睐，主力净流入占比4.20%，游资净流入占比高达7.95% [3]

公司股价与交易数据 - 1月30日，公司股价下跌2.64%，成交额为5.38亿元 [1] - 当日融资买入4056.27万元，融资偿还7217.60万元，融资净卖出3161.33万元，融资余额为2.96亿元，占流通市值的1.43%，处于近一年的低位（低于10%分位水平）[1] - 当日融券偿还6700股，融券卖出1000股，融券卖出金额7010元，融券余量90.70万股，融券余额635.81万元，处于近一年的较高位（超过70%分位水平）[1] - 截至1月30日，公司融资融券余额合计3.03亿元 [1] 公司基本概况 - 公司全称为株洲旗滨集团股份有限公司，位于广东省深圳市，成立于2005年7月8日，于2011年8月12日上市 [1] - 公司主营业务为玻璃及玻璃制品的生产与销售 [1] - 主营业务收入构成：超白光伏玻璃占43.59%，优质浮法玻璃占37.93%，节能建筑玻璃占14.87%，其他功能玻璃占2.39%，其他（补充）占1.18%，物流占0.04% [1] 股东与财务表现 - 截至12月20日，公司股东户数为10.19万户，较上期增加6.21%，人均流通股为29043股，较上期减少0.09% [2] - 2025年1月至9月，公司实现营业收入117.80亿元，同比增长1.55%，实现归母净利润9.15亿元，同比增长30.90% [2] - 自A股上市后，公司累计派现79.20亿元，近三年累计派现16.66亿元 [3] 机构持仓变动 - 截至2025年9月30日，景顺长城新能源产业股票A类（011328）为公司第五大流通股东，持股3481.93万股，较上期增加557.33万股 [3] - 广发高端制造股票A（004997）为新进第六大流通股东，持股3182.09万股 [3] - 香港中央结算有限公司为第七大流通股东，持股3142.09万股，较上期增加598.36万股 [3] - 南方中证500ETF（510500）为第九大流通股东，持股2343.30万股，较上期减少53.07万股 [3]

报告行业投资评级 - 行业评级为“强于大市”，并维持该评级 [2] 报告的核心观点 - 报告核心观点是拥抱景气周期，聚焦涨价链条，持续看好2026年建筑材料行业的投资机会，特别是玻纤板块景气度向上、消费建材底部向上弹性以及玻璃行业困境反转 [1][8] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 本周（截至2026年1月30日）建材板块下降0.61%，跑输沪深300指数0.7个百分点 [19] - 年初至今（截至2026年1月30日）建材板块上涨9.8%，跑赢沪深300指数约8.2个百分点 [19] - 分子板块来看，本周玻纤板块表现最佳，上涨6.3%，玻璃板块表现最弱，下跌3.1% [19] 水泥行业 - **市场现状**：临近春节，行业逐步进入传统淡季，南方地区因天气晴好仍有少量赶工 [12][32] - **数据表现**：本周（1月30日）全国水泥平均出货率约为32%，环比提升约3个百分点；全国水泥市场价格约350元/吨，环比下降2.7元/吨 [12][25][27] - **成本端**：1月30日秦港Q5500动力煤平仓价685元/吨，周环比下降1元/吨 [30] - **未来展望**：春节后随着各地两会召开及“十五五”开局，或迎来新重点工程落地，当前水泥价格底部筑底，在“反内卷”背景下价格易涨难跌 [12][32] - **投资建议**：推荐华新建材、海螺水泥；关注塔牌集团、上峰水泥、天山股份等 [12][32] 玻璃行业 - **市场现状**：临近1月末，中游加工厂陆续放假，短期需求进入淡季 [12][46] - **浮法玻璃数据**：截至1月29日，浮法玻璃均价1,145元/吨，周环比上涨6元/吨；企业库存约4,927万重箱，周环比下降1.0%；行业平均利润约-71元/吨，周环比上升6元/吨；在产产能为15.01万吨/天，仍处近年来低位 [34][46] - **光伏玻璃数据**：本周光伏玻璃日熔量8.73万吨/天，环比减少0.37%；2.0mm镀膜面板主流价格10.5-11元/平方米，3.2mm镀膜主流价格17.5-18.5元/平方米，价格环比持平 [41][43] - **供给变化**：2026年初以来，行业冷修加速，截至1月20日数据显示，2026年已冷修/停产生产线合计1,870吨/日，而复产/新点火仅600吨/日 [41] - **未来展望**：当前刚需疲软，中小企业亏损现金流承压，叠加春节淡季累库压力，或加速行业产能出清，在“反内卷”背景下，玻璃或率先迎来触底企稳 [12][46] - **投资建议**：建议关注旗滨集团、信义玻璃 [12][46] 玻纤行业 - **市场现状**：短期价格以稳为主，后市仍有涨价预期 [12][53] - **粗纱市场**：截至1月30日，华东无碱玻纤粗纱均价3,475元/吨，价格环比持平，预计节后或有提涨预期 [48][53] - **电子纱/布市场**：延续高景气度，目前7628电子布价格约4.4-4.85元/米；G75电子纱主流报价9,300-9,700元/吨；产品结构调整导致传统产品货源紧俏，中高端D、E系列细纱及布供不应求，后市仍有提价预期 [12][49][53] - **出口数据**：2025年12月玻纤出口量17.682万吨，环比增长4.4%，同比增长0.8%；出口金额达2.76亿美元，同比增长4.6% [49] - **供给与库存**：截至1月29日，国内池窑在产产能达867.4万吨/年，同比增长14.43%；近期市场走货平稳，整体库存增速有限 [52] - **未来展望**：判断2026年供需格局相较2025年边际向好，龙头企业有望充分受益 [12][53] - **投资建议**：重点推荐中国巨石，建议关注国际复材、长海股份、中材科技 [12][53] 碳纤维行业 - **市场现状**：短期市场价格保持稳定，盈利依旧承压 [54][62] - **价格数据**：国产T300级别12K碳纤维价格参考80-90元/千克；24/25K价格参考70-80元/千克；T700级别12K价格参考90-120元/千克 [54] - **供需数据**：本周行业开工率约为76.28%，与上周持平；2025年12月国内碳纤维表观消费量为10,736.19吨，环比增加33.8%，同比增加92.26% [56][58] - **盈利情况**：本周PAN基T300-12K碳纤维平均利润约为4.71元/千克，较上周减少0.41元/千克；T300-24K和T700-12K产品平均利润仍为负值 [60] - **未来展望**：碳纤维价格在持续下行后企稳，或在部分领域体现性价比；2026年作为商业航天元年，其快速发展可能为碳纤维带来新的高端需求增量 [12][62] - **投资建议**：建议关注中复神鹰、光威复材；关注吉林碳谷 [12][62] 消费建材行业 - **政策环境**：地产政策持续加码，多家房企已不必上报“三道红线”指标 [2][8] - **行业格局**：经过2024-2025年地产加速下行，行业盈利基本触底，中小企业加速淘汰，行业集中度进一步向龙头集中 [2] - **企业动态**：在“反内卷”背景下，部分防水、涂料、石膏板企业相继发布涨价函提价；部分龙头企业经过战略调整，已率先走出盈利拐点 [2][8] - **业绩预告**：三棵树2025年预计实现归母净利润7.6-9.6亿元，同比增长128.96%-189.21%；旗滨集团预计2025年归母净利润约5.5-6.7亿元，同比增长43.76%-75.12% [8] - **新增长点**：新一轮城市更新开启，存量市场空间广阔，可有效对冲新房市场需求下滑的冲击 [2] - **投资建议**：推荐率先走出盈利拐点、稳健增长的三棵树、兔宝宝；建议关注悍高集团、北新建材、伟星新材、东方雨虹、科顺股份等 [2][9] 成本端分析 - **整体情况**：截至2026年2月1日，大多数建材原材料价格同比下降 [65] - **具体价格**：动力煤（水泥上游）价格同比下跌5%，纯碱（浮法玻璃上游）价格同比下跌18%，PVC（塑料管道上游）价格同比下跌8%，布伦特原油价格同比下跌7% [65][67] - **影响判断**：原材料价格处于低位，随着企业库存成本逐步降低，预计对2026年企业盈利端形成利好和支撑 [65] 本周配置建议与主线 - **主线一：玻纤景气度向上**：重点推荐中国巨石，建议关注国际复材、长海股份、中材科技 [12] - **主线二：消费建材底部向上弹性**：推荐三棵树、兔宝宝，建议关注悍高集团、伟星新材、东方雨虹、北新建材、科顺股份等 [12] - **主线三：玻璃冷修加速，拐点渐行渐近**：建议关注旗滨集团、信义玻璃 [12]