财务业绩表现 - 公司2025年前三季度实现营业收入231.27亿元，同比下降4.84%，归母净利润107.62亿元，同比下降7.17% [1] - 2025年第三季度单季营业收入66.74亿元，同比下降9.80%，归母净利润30.99亿元，同比下降13.07% [1] - 公司2025年第三季度合同负债为38.38亿元，同比下降3.52%，但环比增长8.75% [1] 盈利能力分析 - 公司2025年前三季度毛利率为87.11%，净利率为46.67%，同比分别下降1.32个百分点和1.09个百分点 [2] - 2025年第三季度单季毛利率为87.17%，净利率为46.62%，同比分别下降0.95个百分点和1.52个百分点 [2] - 2025年第三季度期间费用率升至16.13%，同比增加1.51个百分点，其中销售费用率同比增加1.74个百分点至13.5% [2] 战略与市场布局 - 公司实施“双品牌、三品系、大单品”战略，高端产品国窖1573在行业价盘压力下保持稳定 [1] - 公司积极布局高增长的光瓶酒赛道，拟推出全新泸州老窖二曲产品以巩固大众消费市场 [1] - 渠道端持续推进“百城计划”和“华东战略2.0”，并深化特通渠道跨界合作以拓展市场 [3] 未来业绩展望 - 预计公司2025年至2027年营业收入分别为296.36亿元、314.15亿元、340.22亿元 [3] - 预计公司2025年至2027年归母净利润分别为123.92亿元、132.32亿元、145.78亿元 [3]