财务业绩表现 - 2025年第三季度公司实现营收6.79亿元，同比下降1.14%，环比下降4.09% [1] - 2025年第三季度归母净利润为1.20亿元，同比下降4.01%，环比下降17.62% [1] - 2025年前三季度累计营收20.39亿元，同比下降7.14%，累计归母净利润4.00亿元，同比下降8.23% [1] - 2025年第三季度毛利率为30.82%，同比下降2.23个百分点，净利率为17.66%，同比下降0.53个百分点 [1] - 2025年第三季度研发投入为5330.73万元，同比增长24.54% [1] 运营与需求指标 - 截至2025年第三季度末，公司应付账款为7.26亿元，较年初增长11.39%，主要因应付高温合金材料款增加 [2] - 截至2025年第三季度末，预付款项为1.06亿元，较年初增长90.00%，主要因预付金属材料款增加 [2] 业务板块与发展战略 - 钛合金铸件业务方面，公司是国内少数能批产国际民用航空钛合金铸件的供应商，其中介机匣产品具备“爆款”属性 [3] - 橡胶与密封材料业务方面，公司多项核心技术填补国内空白，达到国际先进水平，并率先在国内研制直升机旋翼弹性元件 [3] - 透明件业务方面，公司承担我国先进歼击机透明件的研制和生产任务，并已签署低空飞行器透明件供货合同 [2][3] - 高温合金母合金业务方面，公司拟以超募资金1.84亿元购买航材院六种高温合金母合金知识产权，并以1816.52万元购买熔炼炉设备以扩张产能 [3] - 公司积极开拓新增长点，将橡胶产品应用于高铁、重卡、新能源光伏等高端民品领域，并拓展高温合金在燃机和核电领域的应用 [2] 盈利预测与估值 - 预计公司2025年至2027年归母净利润分别为6.15亿元、7.36亿元、8.85亿元，对应每股收益（EPS）分别为1.37元、1.64元、1.97元 [4] - 基于公司技术优势及背靠航材院的资源，给予2026年36倍市盈率（PE），目标价下调至59.04元 [4]