财务业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入24.64亿元，同比增长15.7% [1][3] - 2025年前三季度公司实现归母净利润2.49亿元，同比增长92%，扣非净利润2.32亿元，同比增长127.5% [1][3] - 2025年第三季度单季度实现收入7.40亿元，同比增长18.4%，实现归母净利润3621万元，同比增长362% [1][4] - 2025年第三季度公司归母净利率为4.9%，同比提升3.7个百分点 [1][4] - 公司预计2025-2027年归母净利润分别为3.5亿元、4.3亿元和5.1亿元 [3][6][9] 盈利能力与费用控制 - 2025年第三季度销售费率大幅下降12.3个百分点至24.3% [1][4] - 2025年第三季度毛利率为41.3%，同比略下滑2.5个百分点，主要因基地班下沉战略下积极新增产能 [4] - 2025年第三季度管理费用率提升3.5个百分点至21.2%，主要因期内股权支付费用增加 [4] - 2025年第三季度研发费率提升2个百分点至7.3%，主要用于AI产品和直通车等产品的研发 [4] 业务战略与产品创新 - 公司推出“考编直通车”产品，核心创新在于“基地交付模式”，通过将不同项目共性科目合班授课，提升名师与场地资源利用率 [1][5] - “书院培优”产品定位高端，利用大数据与AI技术提供个性化辅导，支撑其高端定价 [6] - 非学历培训业务在前三季度实现营业收入24.43亿元，业务基本盘稳固 [3] - 公司持续推进下沉市场扩张，基地班下沉战略成效显著 [3][7] 行业趋势与市场需求 - 2026年国考报名过审人数达371.8万，同比增加9%，再创新高 [2][6] - 公务员职业因其稳定性、广阔前景等特质受青睐，预计公考报考将维持高景气 [2][6] - 国考、广东省考放宽报考年龄限制至38岁（原35岁），预计能带来一定的增量考生 [6][9] 运营指标与股东回报 - 截至2025年三季度末，公司合同负债余额为9.32亿元，同比增长4.3% [2][4] - 公司完成了股份回购方案，累计回购金额达2.6亿元 [2][6] - 公司宣派现金红利9828万元（每10股派发现金红利5元），达可分配利润的50% [2][6] - 公司推出了2025年员工持股计划和限制性股票激励计划，深度绑定核心员工利益 [2][6]