公司概况与行业地位 - 公司是全球缝制设备行业领先企业，专注于工业缝制机械的研发、生产和销售，其AI缝纫机等高端机型具有技术壁垒优势 [1] - 公司主营业务涵盖工业缝纫机、裁床、铺布机等工业用缝中、缝前设备以及电机、电控等重要零部件 [1] - 2025年三季度公司营业收入达49.67亿元，在行业12家公司中排名第一，远超行业第二名上工申贝的33.2亿元 [2] - 2025年三季度公司净利润为6.96亿元，位居行业12家公司之首，高于第二名宏华数科的4.13亿元 [2] 经营业绩与财务表现 - 2025年Q1-Q3公司营业收入49.67亿元，同比增长5.53% [6][7] - 2025年Q1-Q3归母净利润6.82亿元，同比增长10.06% [6][7] - 2025年Q1-Q3扣非归母净利润6.26亿元，同比增长10.17% [6] - 2025年三季度公司毛利率为34.37%，高于去年同期的32.22%，且高于行业平均的22.26% [3] - 2025年三季度公司资产负债率为37.05%，低于去年同期的40.31%，也低于行业平均的37.71% [3] 产品与技术发展 - 公司产品结构高端化，前三季度毛利率净利率双提升，利润率提升得益于AI缝纫机等高端机型推出 [6] - 高端AI缝纫机已成功进入多家大客户送样，后续有望支撑业绩增长 [6] - 公司攻克了面料智能抓取等核心技术，无人化加工中心已初具雏形，自主机器人研发加速突破，已完成产品原型开发 [6] - 公司正从传统缝制设备制造商向"AI + 机器人"驱动的智能制造解决方案商升级 [7] - 2025年9月公司发布高端智能品牌Aitu艾图，首款产品Ai10定位全球高端市场，标志公司AI产品体系正式商业化 [7] 股东结构与市场关注 - 截至2025年9月30日，公司A股股东户数为1.35万，较上期增加34.46% [5] - 户均持有流通A股数量为3.5万，较上期减少25.59% [5] - 十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第四大流通股东，持股1419.93万股，相比上期减少135.65万股 [5] - 广发稳健增长混合A（270002）、招商优势企业混合A（217021）退出十大流通股东之列 [5] 机构观点与业绩展望 - 招商证券预计公司2025/2026/2027年收入63.78/70.56/81.22亿元，同比+5%/+11%/+15%，归母净利润9/10.63/12.48亿元，同比+11%/+18%/17% [6] - 国泰海通证券考虑到关税不确定性影响较大，下调公司2025/2026/2027年EPS为1.96/2.24/2.60元 [7] - 招商证券维持"强烈推荐"投资评级，国泰海通证券维持增持评级 [6][7]