公司基本情况 - 公司成立于1995年12月8日，于2005年5月23日在深圳证券交易所上市，注册和办公地址均为广东省广州市 [1] - 公司是国内音响电声行业的重要企业，主营业务为音响电声类业务，包括音响系统产品和扬声器单元的设计、制造和销售 [1] - 公司所属申万行业为电子 - 消费电子 - 品牌消费电子，涉及百度概念、元宇宙概念等多个概念板块 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度，公司营业收入为62.81亿元，在行业10家公司中排名第6，低于行业平均数112.15亿元和中位数63.22亿元 [2] - 2025年三季度，公司净利润为1955.2万元，在行业10家公司中排名第7，远低于行业平均数6.55亿元和中位数3.99亿元 [2] - 行业第一名传音控股营收495.43亿元，净利润22.16亿元；第二名安克创新营收210.19亿元，净利润19.69亿元 [2] 财务健康状况 - 2025年三季度公司资产负债率为59.23%，高于去年同期的57.81%，且显著高于行业平均的37.74% [3] - 2025年三季度公司毛利率为13.05%，低于去年同期的13.79%，也远低于行业平均的29.94% [3] 管理层与股东结构 - 董事长陆宏达薪酬从2023年的100万元增加至2024年的300万元 [4] - 总裁何伟成薪酬从2023年的115.61万元增加至2024年的251.21万元 [4] - 截至2025年9月30日，公司A股股东户数为7.88万，较上期减少9.87%；户均持有流通A股数量为7127.33股，较上期增加10.95% [5] - 香港中央结算有限公司为第五大流通股东，持股867.52万股，相比上期增加304.68万股 [5] - 民生加银持续成长混合A为新进第八大流通股东，持股434.88万股 [5] 业务发展前景 - 公司受益AI终端创新，2023年首发搭载双AI的智能音箱ChatMini，未来重点发展智能音箱、AI眼镜等智能硬件产品，AI眼镜已有量产计划 [5] - 全资子公司国光电子重视固态电池领域，半固态电池完全自主研发，拥有核心知识产权 [5] - 公司积累70余年扬声器设计及制造经验，音响电声产品快速迭代，使用场景延伸 [6] - 公司凭借技术优势获得更多AI硬件订单，车载音响系统升级，预计今、明年产品陆续上车 [6] - 受益消费电子创新，小软包电池出货量上升，参股子公司广州锂宝开展锂电池正极材料业务 [6] 机构预测与评级 - 财通证券预计公司2025-2027年归母净利润为2.53/3.61/4.66亿元，EPS为0.45/0.64/0.83元，对应PE为38.5/27.0/20.9倍，维持"增持"评级 [5] - 中邮证券预计公司2025/2026/2027年营业收入分别为102.4/130.7/165.2亿元，归母净利润分别为2.4/3.3/4.5亿元，首次覆盖给予"买入"评级 [6]