2025年10月30日晚间，千里科技披露三季度。数据显示，公司前三季度营业收入69.46亿元，同比增长 44.27%；归母净利润5328万元，同比增长33.37%。然而，扣除非经常性损益后，归母净利润亏损1.76亿 元，第三季度的扣非亏损便达4241万元，公司扣非归母净利润已连续两年又三个季度为负。这一数据表 明，政府补贴支撑的"纸面利润"难掩其主业经营的真实困境。 政府补贴成利润"遮羞布" 财报显示，千里科技第三季度归母净利润2211万元中，政府补助高达8759万元，远超净利润本身。这 种"利润倒挂"现象暴露出公司核心业务盈利能力薄弱的问题。 从现金流数据看，前三季度经营活动现金流量净额25.08亿元，同比激增364%，但主要源于销售回款增 加和政府补助，而非主营业务造血能力提升。截至三季度末，公司销售毛利率7.18%，较2024年全年 8.99%水平有所下降，销售净利率为-2.56%，持续为负。 研发投入激增，智驾业务"烧钱"不止 千里科技主业亏损的核心矛盾在于转型投入与短期收益的失衡。财报明确指出，第三季度扣非净利润亏 损主要源于广宣费用增加和智能汽车座舱操作系统研发投入激增。2025年前三季度，公司研 ...