公司基本情况 - 公司成立于2000年12月12日，于2016年12月06日在深圳证券交易所上市 [1] - 公司是全球最大的密集连接产品制造商之一，主营光器件研发、生产和销售，具备自研MT插芯等技术优势 [1] - 公司所属申万行业为通信 - 通信设备 - 通信网络设备及器件，涉及IDC概念、5G、光通信、核聚变、超导概念、核电等概念板块 [1] 经营业绩与行业地位 - 2025年三季度，公司实现营业收入12.14亿元，在行业36家公司中排名第17位 [2] - 行业第一名中兴通讯营收达1005.2亿元，第二名中际旭创营收为250.05亿元，行业平均营收为64.34亿元，中位数为11.84亿元 [2] - 2025年三季度，公司净利润为2.64亿元，行业排名第12位 [2] - 行业第一名中际旭创净利润75.7亿元，第二名新易盛净利润63.27亿元，行业平均净利润为6.68亿元，中位数为8078.06万元 [2] 财务健康状况 - 2025年三季度公司资产负债率为20.15%，低于去年同期的22.10%，且低于行业平均的38.12% [3] - 2025年三季度公司毛利率为38.05%，高于去年同期的33.78%，且高于行业平均的30.08% [3] 管理层与股权结构 - 公司控股股东和实际控制人为张映华、张致民、张艺明、肖湘杰、蔡乐、蔡波 [4] - 董事长张致民2024年薪酬为409.52万元，较2023年的250.71万元增加158.81万元 [4] - 总经理张艺明2024年薪酬为297.78万元，较2023年的213.13万元增加84.65万元 [4] 股东结构变化 - 截至2025年9月30日，公司A股股东户数为6.38万，较上期增加26.82% [5] - 户均持有流通A股数量为3014.6股，较上期减少21.15% [5] - 十大流通股东中，永赢科技智选混合发起A为新进股东，持股611.55万股，位居第二；香港中央结算有限公司持股443.73万股，相比上期减少337.79万股，位居第五；中欧数字经济混合发起A为新进股东，持股178.05万股，位居第十 [5] - 财通价值动量混合A、南方中证1000ETF退出十大流通股东之列 [5] 业务亮点与发展前景（券商观点） - 公司在无源光器件领域行业领先，受益AI浪潮，MPO等集成化无源器件需求增长显著 [5] - 公司为多个客户定制化研发光柔性板产品，拓宽应用场景，并聚焦光波导产品升级 [5] - 公司2025年扩充产能，未来将动态扩产，并在CPO技术方向与多个厂商合作，具有领先地位 [5] - 随着全球800G、1.6T光模块需求高增，MPO作为后周期品种有望需求释放 [6] - 针对CPO技术方向，公司与国内外多个厂商合作开发基于光柔性板的无源布纤方案 [6] 盈利预测（券商观点） - 民生证券预计公司2025-2027年归母净利润分别为4.10亿元、6.32亿元、8.77亿元 [5] - 华泰证券下调公司2025-2027年归母净利润预测为3.62亿元、6.06亿元、8.01亿元，给予公司2026年49x PE，对应目标价130.79元 [6]