公司基本情况 - 公司是国内领先的金融科技全领域服务商，为证券、基金、银行、期货、信托、交易所、监管机构等行业客户提供全技术栈、全产品线解决方案 [1] - 公司成立于1998年8月21日，于2003年12月24日在上海证券交易所上市，注册地和办公地均位于广东省深圳市 [1] - 公司同时与政府机关、互联网公司合作开展包括智慧城市在内的数字经济业务 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度营业收入为17.71亿元，行业排名27/131，低于行业平均数28.33亿元，但远高于行业中位数4.73亿元 [2] - 2025年三季度净利润为-5338.4万元，行业排名102/131，低于行业平均数2596.07万元和行业中位数583.1万元 [2] - 行业头部公司神州数码和紫光股份的营收分别为1023.65亿元和773.22亿元，净利润头部公司紫光股份和宝信软件分别为17.23亿元和11.33亿元 [2] 财务健康状况 - 2025年三季度资产负债率为28.76%，较去年同期的34.87%下降，且低于行业平均38.93% [3] - 2025年三季度毛利率为36.49%，较去年同期的19.17%大幅提升，且高于行业平均29.96% [3] 管理层与股东结构 - 董事长李结义2024年薪酬167.91万元，较2023年减少6.46万元 [4] - 总裁王清若2024年薪酬252.44万元，较2023年减少7.99万元 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为7.88万，较上期减少12.97%，户均持有流通A股数量为1.19万，较上期增加14.30% [5] - 香港中央结算有限公司为第五大流通股东，持股2548.70万股，较上期增加631.30万股 [5] - 华宝中证金融科技主题ETF为第七大流通股东，持股1097.67万股，较上期增加525.33万股 [5] - 南方中证1000ETF为第九大流通股东，持股605.81万股，较上期减少6.34万股 [5] 业务进展与机构观点 - 招商证券指出公司聚焦主业战略见效，前三季度盈利能力改善显著，非金融行业收入大幅下降，金融行业业务保持稳健，定制服务和证券经纪软件业务表现亮眼 [5] - 核心产品多点开花，信创与创新业务持续突破，FS2.5核心交易系统、A8新一代投资交易系统等有新进展 [5] - 招商证券维持"强烈推荐"投资评级，预计公司25-27年归母净利润为1.03/2.34/2.97亿元 [5] - 海通国际指出2025H1公司盈利能力明显改善，毛利率大幅提升，Q2单季度利润实现扭亏 [6] - 信创进入落地关键期，核心交易系统稳步推进落地，公司加快KOCA AI平台研发，应用端布局加速 [6] - 海通国际维持"优于大市"评级，维持公司2025-2027年归母净利润预测值为2.78/3.60/4.59亿元，给予公司2025年88倍PE，目标价25.95元 [6]