行业趋势与政策背景 - 2025年中国食品行业掀起以“清洁标签”和“减量使用食品添加剂”为核心的产业革新浪潮，由“食品安全新国标”实施和行业“双减行动”（减盐、减糖）双重驱动 [1] - 国家市场监管总局等部委出台多项政策，提倡食品添加剂减量、减品种，引导企业采用天然原料及加工工艺，推动行业持续健康发展 [2] - 《GB/T18186-2025酱油质量通则》将于2026年12月1日实施，新国标明确添加的味精、食品添加剂不影响酱油质量等级，引导行业从追求指标向品质优先转变 [3] 公司战略与产品认证 - 千禾味业获得中国调味品行业首个清洁标签产品0级权威认证，该认证源于欧盟标准，要求建立从原料甄选到包装储运的全链条风险管控体系中的最高等级，证明加工过程中无人为添加和带入添加剂风险 [2] - 公司将“0”注册为商标，作为零添加产品线的核心标识，旨在强化消费者认知并保护品牌资产 [2] - 公司于2025年9月开启产品包装焕新升级，成为行业首家将配料表放置在包装正面、标示出酿造所用4种或5种配料的企业 [2] - 认证过程非常严谨，包括对工艺、原料、现场的审核及每一个产品的抽检，确保产品标签配料中不含有GB2760中允许使用的添加剂 [3] 市场前景与行业影响 - 据益普索2025年报告，配料干净的酱油将逐渐成为中国家庭酱油采购首选，头部品牌已占据五成市场份额，预计未来三年其在零售端品质酱油市场规模中占比将提升至63.9% [3] - 中国调味品行业已进入配料干净酱油消费普及的市场拐点，配料干净和清洁标签产品0级认证有望成为行业标配 [1] - “吃得健康、吃得安全”是当前调味品市场新痛点，市场需求驱动供给侧加速转型，配料干净将成为推动行业消费升级和高质量的核心引擎 [3][4] 公司财务与渠道表现 - 公司2025年前三季度营收为19.86亿元，实现归属于上市公司股东的净利润为2.59亿元 [5] - 第三季度公司线下渠道收入同比增长3.69%，经销商数量增加49家，其中东部和北部经销商分别增加21家和13家，显示渠道下沉和区域拓展取得进展 [6] - 券商评价积极，中金公司认为公司第三季度净利率环比提升，经营低点已过去；国金证券预计四季度收入有望回暖改善 [6] 市场反应与未来展望 - 在三季报及清洁标签认证加持下，2025年10月31日公司股价报收于9.27元/股，涨幅达5.82% [6] - 公司表示获得0级认证仅是开始，未来将深耕0赛道，做好四大品类 [6]