公司业绩表现 - 2025年前三季度营收8.6亿元，同比增长24.42% [1][4] - 2025年前三季度归母净利润亏损2950万元，同比下降1430.74% [1][4] - 2025年第三季度单季营收3.46亿元，同比增长28.66%，归母净利润263万元，同比下降65.6% [4] - 扣非归母净利润亏损3068万元，较去年同期亏损92万元进一步扩大 [4] - 2025年前三季度营收为近五年最高，但归母净利润为近五年首次出现亏损 [10] 业绩变动原因 - 销售产品结构变动及湖州嘉亨的折旧摊销等固定支出增加导致毛利率同比下降 [10] - 为支持湖州嘉亨业务发展，职工薪酬等管理费用增加，银行借款规模扩大导致利息费用增长 [10] - 湖州嘉亨产能扩张致固定成本增加，毛利率下滑，费用上升影响业绩 [11] 子公司湖州嘉亨状况 - 湖州嘉亨自2022年投产以来持续亏损，2022年至2025年上半年累计亏损达1.39亿元 [12][19] - 湖州嘉亨营收呈上涨趋势，从2022年0.4亿元增至2024年2.95亿元，2025年上半年营收2.4亿元，同比增长134.71% [12] - 湖州嘉亨亏损原因与产能利用率低有重要关系，市场开拓尚需时间，规模效应未充分发挥 [19] - 嘉亨家化自身产能利用率不高，2024年化妆品设计产能75500吨，实际产能利用率仅为32.76%，家庭护理产品产能利用率仅为26.25% [19] 管理层变动 - 2024年11月公司完成“二代接班”，创始人曾本生卸任，其子曾焕彬接任董事长，其女曾雅萍进入董事会任副总经理、副董事长 [3] 行业竞争格局 - 国内美妆代工厂普遍面临业绩挑战，2025年上半年8家上市代工企业中4家营收下滑，5家归母净利润下滑 [20] - 行业竞争加剧与成本压力是主因，客户议价能力提升、订单减少、原料成本上涨及价格战导致内卷加剧 [25] - 头部企业如青松股份2025年前三季度营收15.53亿元，同比增长12.0%，归母净利润1.10亿元，同比增长246.98% [25] - 青松股份通过“聚焦客户、聚焦产品”战略成功，资源向核心客户与优势产品集中，并加大对高附加值功效型产品的投入 [26] - 芭薇股份2025年前三季度营收6.07亿元，同比增长28.77%，归母净利润2942.68万元，同比增长1.29%，连续三年半保持双增长 [26]