公司整体业绩 - 2025财年第四财季营收达1024.7亿美元，同比增长7.9%，超出市场预期 [1] - 核心产品线iPhone营收增长6%，Mac和软件服务均实现双位数同比增长 [1] iPhone业务表现 - iPhone营收为490.25亿美元，同比增长6%，超出分析师预期 [2] - 第三季度苹果手机全球出货量达5650万台，同比增长4% [2] - iPhone 17基础款因在不涨价情况下提供更大储存空间而超出市场预期，Pro和Pro Max在全球保持强劲需求 [2] - 新款iPhone 17系列需求旺盛，预订单量超过上一代产品 [2] 其他硬件及服务业务表现 - Mac业务净营收为87.26亿美元，相比去年同期的77.44亿美元增长13%，超出华尔街预期 [3] - iPad营收为69.52亿美元，同比微增0.03% [3] - 可穿戴设备、家居及配件产品线收入为90.13亿美元，同比下降0.3% [3] - 服务业务净营收为287.50亿美元，相比去年同期的249.72亿美元增长15% [3] 大中华区市场表现 - 大中华区营收为144.93亿美元，较上年同期的150.33亿美元下降3.59%，为全球唯一营收下滑的区域 [4] - iPhone Air在华上市推迟被指是导致收入下滑的主要原因，公司预计下财季将恢复增长 [4] - 供应链因iPhone Air需求低于预期已开始降低出货与产能，预计产能将缩减80%以上 [4] 中国市场行业动态与竞争格局 - 2025年第三季度中国大陆智能手机市场出货量同比下滑3%，行业处于调整周期 [6] - 苹果在中国市场出货量达1010万台，同比增幅1%，市场排名跃升两位跻身前三 [6] - 另一机构数据显示苹果当季在中国出货量约为1080万台，同比增长0.6%，市场排名第二 [6] - 中国市场iPhone 17基础款上市前两周销量几乎是同期iPhone 16基础款的2倍，10月份Pro型号同比增长率比上一代高出近三分之二 [6] 产品战略分析 - 分析认为既有Pro与标准版机型已很好覆盖高阶用户需求，iPhone Air等新机型未能成功开拓新市场区隔 [5] - 过往推出的iPhone mini因屏幕尺寸较小不符合多数消费者习惯，iPhone Plus在性能和价格上缺乏足够差异化优势 [5]