公司基本情况 - 公司成立于2001年3月23日，于2019年8月28日在上海证券交易所上市，注册地和办公地均为山东省青岛市 [1] - 公司是国内复合调味料领域的领先企业，专注于研发、生产个性化定制复合调味品，主营业务为复合调味品的研发、生产与销售，主要面向食品加工企业和餐饮企业 [1] - 公司所属申万行业为食品饮料 - 调味发酵品Ⅱ - 调味发酵品Ⅲ [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度公司营业收入为3.44亿元，在行业15家企业中排名第13，行业平均数为34.8亿元，中位数为19.87亿元 [2] - 2025年三季度公司净利润为6431.75万元，行业排名第11，行业平均数为6.04亿元，中位数为2.14亿元 [2] - 2025年三季度公司收入同比增加27.75%，归母净利润同比增加13.15% [5] - 2025年上半年公司实现营收2.04亿元，同比增8.63%，实现归母扣非净利润0.35亿元，同比增27.73% [6] 财务指标分析 - 2025年三季度公司资产负债率为31.85%，高于去年同期的27.60%，也高于行业平均的20.91% [3] - 2025年三季度公司毛利率为37.95%，虽略低于去年同期的38.49%，但高于行业平均的34.44% [3] 业务亮点与增长动力 - 大客户订单增加，并购的烘焙新业务贡献增量 [5] - 餐饮及食品加工渠道高速增长，受餐饮客户订单提升和并购的艾贝棒贡献增量影响 [5] - 品牌定制 + 直营商超渠道合并同比增长23.6%，主要系山姆上新贡献 [5] - 嘉兴艾贝棒食品补充业务线能力，嘉兴基地建设强化柔性生产及异地布局能力 [5] - 通过卓越研发能力和优质服务获得稳健收入增长，高于同期社会餐饮收入增幅 [6] - 华东市场营收同比增9.66%，华南市场营收增84.82% [6] - 成本增长有限，费率下降显著，盈利水平提升 [6] 股东结构与机构观点 - 截至2025年9月30日，公司A股股东户数为6554，较上期增加3.10%，户均持有流通A股数量为1.5万，较上期减少3.01% [5] - 十大流通股东中，中信保诚多策略混合(LOF)A（165531）退出十大流通股东之列 [5] - 招商证券调整公司25-26年EPS分别为0.85元、0.97元，维持"增持"投资评级 [5] - 中原证券预测公司2025、2026、2027年的每股收益为0.77元、0.86元和0.96元，维持"增持"评级 [6] 管理层信息 - 公司实际控制人为张华君，董事长、总经理张华君2024年薪酬123.39万元，较2023年的122.45万元增加0.94万元 [4] - 总经理崔宝军2024年薪酬100.13万元，较2023年的88.39万元增加11.74万元 [4]