公司基本情况 - 公司成立于2009年5月21日，于2024年1月18日在上海证券交易所上市，注册及办公地址位于广东省广州市 [1] - 公司是广州市固废处理龙头，主营业务聚焦垃圾焚烧发电，并逐步拓展生物质处理业务 [1] - 公司所属申万行业为环保-环境治理-固废治理，概念板块包括社保重仓、绿色电力、垃圾发电等 [1] - 公司控股股东为广州环保投资集团有限公司，实际控制人为广州市人民政府 [4] 经营业绩表现 - 2025年三季度营业收入为32.5亿元，在35家同行业公司中排名第13位，略低于行业平均数33.34亿元，高于行业中位数24亿元 [2] - 2025年三季度净利润为7.58亿元，在35家同行业公司中排名第9位，显著高于行业平均数3.69亿元和行业中位数2.13亿元 [2] - 信达证券预测公司2025至2027年营业收入分别为41.34亿元、43.87亿元、47.51亿元，归母净利润分别为9.32亿元、10.62亿元、11.70亿元 [5] - 东吴证券预测公司2025至2027年归母净利润分别为9.17亿元、10.17亿元、10.87亿元，同比增长11.7%、11.0%、6.9% [6] 盈利能力与财务结构 - 2025年三季度毛利率为43.82%，较去年同期的43.01%有所提升，并显著高于行业平均的25.02% [3] - 2025年三季度资产负债率为57.27%，较去年同期的57.56%略有下降，但高于行业平均的50.06% [3] - 东吴证券指出公司2025年前三季度资本开支下降，自由现金流同比增长16.9%，期间费用率明显下降 [6] 业务亮点与增长动力 - 公司通过掺烧陈腐垃圾及接纳工业固废提升产能利用率，具备产能利用率高、成本管控优的差异化优势 [1][5] - 2025年前三季度业绩增长主要得益于垃圾入厂总量提升及洁晋公司并表 [5] - 公司降本增效成果显著，财务费用得到压降，销售毛利率和净利率实现环比增长 [5] 股东结构变动与机构持仓 - 截至2025年9月30日，A股股东户数为2.94万户，较上期减少3.42%，户均持有流通A股数量为8174.39股，较上期增加3.54% [5] - 香港中央结算有限公司为新进第四大流通股东，持股851.48万股 [5] - 工银红利优享混合A（005833）位居第六大流通股东，持股675.13万股，较上期增加160.63万股 [5] - 易方达环保主题混合A（001856）位居第七大流通股东，持股478.13万股，较上期增加69.32万股 [5]