公司基本情况 - 公司成立于1994年5月8日，于1996年6月14日在深圳证券交易所上市，注册和办公地址均为河北省唐山市 [1] - 公司是北方区域水泥龙头，主营业务为生产和销售水泥熟料、各类硅酸盐水泥及相关建材产品，同时涵盖砂石骨料、环保、矿粉、外加剂等产业 [1] - 公司拥有矿山资源和市场掌控力等优势，所属申万行业为建筑材料-水泥-水泥制造 [1] 经营业绩 - 2025年三季度营业收入为185.75亿元，在行业中排名第5位，高于行业平均数180.1亿元和中位数34.63亿元，但与行业前两名（金隅集团694.89亿元、海螺水泥612.98亿元）有较大差距 [2] - 2025年三季度净利润为1626.62万元，在行业中排名第11位，远低于行业平均数5.89亿元和中位数1.33亿元，行业第一名海螺水泥净利润达64.07亿元 [2] 财务指标 - 2025年三季度资产负债率为49.59%，较去年同期的50.17%有所下降，但高于行业平均的44.65% [3] - 2025年三季度毛利率为21.06%，较去年同期的18.13%有所上升，且高于行业平均的20.31% [3] 管理层与股权结构 - 公司控股股东为北京金隅集团股份有限公司，实际控制人为北京市人民政府国有资产监督管理委员会 [4] - 董事长刘宇2024年薪酬为90.03万元，较2023年的25.8万元增加64.23万元 [4] - 总经理魏卫东2024年薪酬为90.14万元，较2023年的77.67万元增加12.47万元 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为7.81万，较上期增加0.28%；户均持有流通A股数量为3.37万，较上期减少0.28% [5] - 香港中央结算有限公司为第七大流通股东，持股2947.42万股，较上期增加350.51万股 [5] 券商观点与业务亮点 - 东吴证券指出公司2025年上半年大幅减亏，核心市场战略布局进一步强化，核心市场稳价复价成效良好，Q2盈利大幅改善 [5] - 公司完成辽宁恒威水泥及其关联企业股权收购，新增矿山资源储量2.93亿吨，巩固了泛东北市场话语权 [5] - 公司费用控制较好，现金流显著改善，东吴证券下调2025-2026年归母净利润预测至2.7/5.9亿元，新增2027年预测值为8.8亿元，维持"增持"评级 [5] - 华泰证券指出公司25Q2业绩表现亮眼，全年有望扭亏，积极推进泛东北水泥市场整合效果良好 [6] - 公司水泥销量降幅好于全国，吨毛利同比显著提升，骨料业务收入因销量增长而增加 [6] - 公司应收及存货同比平稳，通过优化负债结构降低了财务费率，华泰证券预计公司2025-2027年归母净利为3.4/6.0/8.2亿元，维持"买入"评级 [6]