公司基本情况 - 公司是国内领先的无线音频芯片设计企业，具备强大的研发能力与技术创新优势 [1] - 公司主营业务为无线音频芯片的研发、设计与销售，所属申万行业为电子 - 半导体 - 数字芯片设计 [1] - 公司涉及集成电路、智能眼镜、智能穿戴、核聚变、超导概念、核电等概念板块 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度公司实现营业收入13.02亿元，在48家同行业公司中排名第23位，高于行业中位数11.56亿元 [2] - 2025年三季度公司净利润为2.11亿元，在48家同行业公司中排名第17位，高于行业中位数1.07亿元 [2] - 2025年上半年公司营收8.1亿元，同比增长2.6%，归母净利润1.3亿元，同比下降2.6% [6] - 2025年第二季度业绩环比改善显著 [6][7] 财务指标分析 - 2025年三季度公司资产负债率为7.85%，远低于行业平均的24.46%，显示出良好的偿债能力和财务稳定性 [3] - 2025年三季度公司毛利率为22.59%，低于行业平均的36.52% [3] - 2025年上半年毛利率为22.9%，同比增长0.9个百分点 [6] 管理层与股东结构 - 董事长黄志强2024年薪酬为167.32万元，同比增加8.79万元 [4] - 总经理刘助展2024年薪酬为165.94万元，同比增加10.15万元，2021年被认定为深圳市高层次人才后备级人才 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为1.89万户，较上期增加44.27% [5] - 户均持有流通A股数量为2343.81股，较上期减少30.69% [5] 机构持股变动 - 十大流通股东中，嘉实上证科创板芯片ETF（588200）持股109.26万股，较上期减少4.97万股 [5] - 香港中央结算有限公司持股106.52万股，较上期增加50.68万股 [5] - 民生加银持续成长混合A（007731）持股85.00万股，较上期增加29.44万股 [5] - 南方中证1000ETF（512100）为新进股东 [5] 业务进展与战略布局 - AI端侧布局逐步兑现，"讯龙"系列芯片在AI耳机领域取得突破，并与火山方舟、百度合作 [6] - 推出首款Wi-Fi+BT+音频三合一SoC芯片AB6003G，推动AI玩具升级 [6] - 公司在智能穿戴与OWS（Open Wearable Stereo）领域表现出色 [6] - 耳机条线产品矩阵完善，AI耳机新项目预计2025年下半年量产出货 [7] - 公司拓展多下游应用领域，高阶品牌项目已实现量产 [7] 券商业绩预测 - 华安证券预计公司2025至2027年营业收入为22.9亿元、28.1亿元、34.1亿元，归母净利润为3.8亿元、4.8亿元、6.1亿元 [6] - 华创证券预计公司2025至2027年归母净利润为4.01亿元、4.86亿元、6.09亿元 [7]