薪酬方案争议 - 美国加州公务员退休系统计划投票反对特斯拉为马斯克提出的价值1万亿美元的薪酬协议 [2] - 该薪酬方案是一项为期10年的计划 要求马斯克达到特定业绩目标才能获得全部奖励 若目标达成 其持股比例可能达到至少25% [3] - 加州公务员退休系统持有约500万股特斯拉股票 其认为该薪酬方案比同类公司方案"大了很多个数量级"并将进一步集中单一股东权力 [2] 潜在市场影响 - 摩根士丹利警告 若薪酬方案在11月6日股东大会上被否决 特斯拉股价可能立即遭遇超过10%的抛售 [4] - 薪酬方案失败可能被市场解读为对马斯克领导力的"不信任投票" 并使公司战略前景蒙上阴影 [4] - 在相关报告发布后 特斯拉股价于周四下跌超4.6% 表现逊于美股大盘和多数大型科技巨头 [3] 公司治理与战略风险 - 特斯拉董事长警告 若薪酬方案被否 灵魂人物马斯克可能会选择离开公司 [4] - 摩根士丹利认为 马斯克可能重申其对于在没有获得25%控制权的情况下 领导公司进入机器人和通用人工智能领域的保留意见 [5] - 公司吸引和留住顶尖人工智能、制造和工程人才的能力 在很大程度上取决于马斯克能否继续作为领导核心 [5] 业务重心转向 - 在第三季度财报电话会议上 马斯克将叙事重心彻底转向人工智能、自动驾驶出租车和人形机器人 [5] - 公司宣称正处于将人工智能带入现实世界的"关键拐点" [5] - 三季度特斯拉营收由前季下降12%转为增长12% 汽车收入创近两年新高 [5]