公司基本情况 - 公司成立于2017年5月12日，于2022年1月18日在上海证券交易所上市 [1] - 公司是国内治疗用生物制品企业，主营业务为治疗用生物制品的研发、生产与销售 [1] - 公司研发实力强劲，有多款产品处于临床不同阶段 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度营业收入为5.66亿元，行业排名76/110，远低于行业第一名华东医药的326.64亿元和行业平均数28亿元 [2] - 2025年三季度净利润为-6亿元，行业排名110/110，而行业第一名恒瑞医药为57.6亿元，行业平均数为2.99亿元 [2] - 2025年三季度营业收入同比增长301.03% [6] - 2025年三季度药品销售收入5532.31万元，同比增长120.85% [6] - 2025年前三季度药品销售收入1.56亿元，同比增长72.10% [6] 财务指标分析 - 2025年三季度资产负债率为79.11%，高于行业平均的35.26% [3] - 2025年三季度毛利率为93.15%，高于行业平均的57.17% [3] 研发管线与业务发展 - 截至2025年三季度末，公司共有三项BD落地，分别与齐鲁制药、Calico、Kalexo达成合作 [6] - 针对骨质疏松适应症的迈利舒是业绩改善核心驱动力 [7] - 2025H1长效G-CSF药物迈粒生获批上市并与齐鲁制药达成5亿元新药技术许可 [7] - 公司独家授权CALICO开发IL-11靶向治疗产品 [7] - 截至2025H1，公司共有10个创新药，4个生物类似药，涵盖ADC、单抗等差异化管线 [7] 机构预测与评级 - 财通证券预计公司2025-2027年实现营业收入9.03/14.31/22.72亿元，归母净利润-6.48/-3.01/0.80亿元 [6] - 国联民生证券预计公司2025-2027年营业收入分别为6.77/14.84/32.60亿元，同比分别+238.86%/+119.25%/+119.65% [7] 股东结构变动 - 截至2025年9月30日，A股股东户数为1.96万，较上期增加9.15% [5] - 户均持有流通A股数量为1.04万，较上期减少8.38% [5] - 十大流通股东中，易方达医疗保健行业混合A（110023）为新进第四大流通股东，持股317.46万股 [5] - 香港中央结算有限公司位居第六，持股287.18万股，较上期减少187.08万股 [5]