公司基本情况 - 公司成立于1998年8月24日，于2021年3月11日在上海证券交易所上市 [1] - 公司是国内领先的研发设计类工业软件供应商，从事CAD/CAM/CAE等软件的研发、推广与销售 [1] - 公司拥有自主可控的核心技术和全产业链优势 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度营业收入为5.38亿元，在行业102家公司中排名第44位，高于行业中位数4.19亿元，但低于行业平均数17.12亿元 [2] - 2025年三季度净利润为-4004.93万元，在行业中排名第66位，高于行业中位数-719.92万元，但低于行业平均数2643.13万元 [2] - 西部证券预计公司2025-2027年营收分别为9.55亿元、10.9亿元、12.64亿元，对应归母净利润为0.36亿元、0.74亿元、1.25亿元 [5] - 中金公司下调2025/2026年收入预测至9.8亿元/11.1亿元，下调归母净利润预测至7400万元/1.5亿元 [6] 财务指标分析 - 2025年三季度资产负债率为17.72%，低于行业平均的31.94% [3] - 2025年三季度毛利率为96.04%，远高于行业平均的41.71% [3] 股东结构与市场动态 - 截至2025年9月30日，A股股东户数为1.03万，较上期增加34.52% [5] - 户均持有流通A股数量为1.64万，较上期减少25.66% [5] - 十大流通股东中包括万家优选、兴全合润混合A、万家自主创新混合A等基金产品 [5] 业务发展前景 - 海外市场延续高增态势，在亚洲、欧洲、中东等区域实现业务规模扩张，海外业务成为营收增长核心引擎 [5] - 境内市场在客户采购需求承压下维持营收稳定 [5] - 产品端聚焦3D突破，2D业务推陈出新，发布ZWCAD 365完善2D产品矩阵 [5][6] - 公司维持高比例研发投入，为3D CAD等核心技术突破提供支持 [5] - 中金公司指出随着国内需求企稳和海外布局兑现，收入有望恢复高增长 [6]