公司概况与业务 - 公司成立于1998年，2007年在深圳证券交易所上市，是全球领先的旅游酒店业信息系统解决方案提供商 [1] - 主营业务包括酒店信息管理系统、餐饮信息管理系统、支付系统的软件开发与销售、系统集成、技术支持与服务 [1] - 所属申万行业为计算机 - 软件开发 - 垂直应用软件，概念板块涉及电子支付、跨境支付、电子商务等 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度营业收入为19.29亿元，在行业102家公司中排名第16位，高于行业平均数17.12亿元 [2] - 2025年三季度净利润为5183.65万元，在行业102家公司中排名第24位，高于行业平均数2643.13万元 [2] - 当期毛利率为47.48%，高于行业平均的41.71% [3] 财务状况与股东结构 - 2025年三季度资产负债率为16.47%，低于行业平均的31.94% [3] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为5.36万，较上期增加11.94% [5] - 户均持有流通A股数量为2.98万，较上期减少10.67% [5] - 香港中央结算有限公司为第九大流通股东，持股1762.15万股，相比上期增加490.55万股 [5] 管理层与战略发展 - 控股股东和实际控制人为董事长兼总裁李仲初，2024年薪酬为7.15万元 [4] - 核心产品生态圈进一步扩展，与Amadeus合作有望增强产品竞争优势，加速全球化业务拓展 [5] - 国际化战略成果显著，全球云业务迎分水岭式突破，SaaS转型成效显著，核心产品DAYLIGHT PMS获重大突破 [6] - 传统硬件业务战略性收缩，云餐饮系统Infrasys POS保持领先，国内业务加速云转型 [6] 机构观点与业绩展望 - 中金公司指出公司2025年三季报业绩基本符合市场预期，收入增速逐季修复，前三季度毛利率同比提升 [5] - 单三季度销售、管理、研发费用率同比下降，有望释放利润弹性 [5] - 中金维持跑赢行业评级，维持目标价13.0元，认为当前股价具备31.2%上行空间 [5] - 民生证券预计公司2025-2027年营收分别为36.65亿元、45.76亿元、57.20亿元，对应PS分别为8X、7X、5X，维持"推荐"评级 [6]