财务业绩表现 - 公司前三季度实现营业收入69.46亿元，与去年全年水平基本持平 [1] - 前三季度扣非后归属净利润为-1.76亿元，同比大幅减少826.19% [1][4] - 2022年至2025年上半年，公司营业收入分别为86.27亿元、66.98亿元、69.64亿元和41.49亿元 [2] - 公司自2023年起陷入持续亏损，2023年、2024年及2025年上半年分别亏损2.62亿元、3.29亿元和1.16亿元 [2] - 前三季度在获得2.57亿元政府补助后，归属净利润扭亏为5327.94万元 [4] - 截至9月30日，公司账面货币资金为37.41亿元 [4] 业务板块分析 - 汽车板块是公司主要收入来源，2024年及2025年上半年贡献收入分别为41.76亿元及25.99亿元，占总收入60%及62.6% [2] - 摩托车板块2024年及2025年上半年收入分别为21.36亿元及12.77亿元，占总收入30.7%及30.8% [2] - 汽车业务毛利率承压，2022年至2025年上半年分别为4.7%、-5.3%、1.2%及-0.9% [3] - 摩托车业务毛利率相对稳定，同期分别为11%、12.1%、11.5%及11.7% [3] - 汽车业务低毛利率拉低整体毛利水平，公司同期整体毛利率分别为8.2%、4.1%、6.9%及5.5% [3] 战略转型与研发投入 - 公司正大力向智能驾驶方向转型，新增智能汽车座舱操作系统的研发费用增加吞噬利润 [1][4] - 为支持AI+Mobility解决方案，公司预期将继续产生重大研发开支 [4] - 智能驾驶板块目前尚未带来收入 [4] - 公司于10月16日正式递表港交所募资，谋求A+H两地上市，募集资金将用于实施AI驱动战略、增强研发能力等 [1][4][5] 关联方交易与股权结构 - 吉利系公司是公司最大客户及最大供应商，2022年至2025年上半年向吉利集团采购金额分别为40.22亿元、33.87亿元、19.63亿元及10.49亿元，占采购总额50.4%、50.1%、29.3%及29.7% [1][3] - 同期来自吉利集团的收入分别为34.23亿元、22.49亿元、21.44亿元及13.78亿元，占营业收入39.7%、33.6%、30.8%及33.2% [3] - 公司控股股东为重庆满江红基金，浙江吉利产投控股有限公司持有满江红基金50.94%股权 [6] - 董事长印奇通过江河顺遂实控的江河汇持有公司9亿股股份，持股比例为19.91% [6] 市场表现与估值 - 在AI概念催化下，公司股价从2024年7月1日开盘的3.87元/股涨至2025年10月31日收盘的11.91元/股，涨幅超过210% [7] - 截至10月31日收盘，公司总市值达到538亿元 [7] - 据此计算，董事长印奇实控的江河顺遂持股市值已超过百亿元 [7]