核心财务表现 - 2025年前三季度公司营收609.45亿元，同比下降10.26% [1] - 2025年前三季度归母净利润215.11亿元，同比下降13.72% [1] - 2025年第三季度单季营收81.74亿元，同比下降52.66% [1] - 2025年第三季度单季归母净利润20.19亿元，同比下降65.62% [1] 盈利能力分析 - 2025年前三季度公司毛利率和净利率分别同比下降2.1和1.4个百分点 [1] - 2025年第三季度单季毛利率和净利率分别同比下降13.5和9.3个百分点，至62.64%和24.70% [1] - 销售费用率同比优化0.6个百分点，但管理、研发费用率分别同比上升0.2和0.2个百分点 [1] - 第三季度销售、管理、研发费用率分别同比上升1.1、3.2、0.8个百分点，主要因收入下滑所致 [1] 现金流与合同负债 - 2025年第三季度经营性现金流量净额为-28.89亿元，由正转负 [2] - 2025年第三季度销售回款71.41亿元，同比下降74.7% [2] - 截至2025年第三季度末，公司合同负债为92.7亿元，环比减少8.09亿元 [2] 公司战略与行业展望 - 白酒行业仍处于调整期，公司坚持稳中求进 [2] - 公司以创新驱动和品牌升级为核心引擎，推进技术攻关与产品创新 [2] - 公司深化高端品牌建设，全球品牌价值持续提升 [2] - 公司凭借创新活力与品牌韧性，有望在行业复苏中率先受益 [2]