单季度看，25Q3 公司实现营收65.19 亿元/+7.52%，归母净利润3.91 亿元/+0.63%，扣非归母净利润3.41 亿元/ -5.68%。 简评 Q3 传统业务线下降幅收窄，电商在保持份额前提下力争利润改善。25Q1-3 公司传统核心业务（晨光及 所属品牌文具的线下和电商销售）实现营收64 亿元/-6%，我们估算25Q1、25Q2、25Q3 营收约20.5 亿 元/-5%、18.5 亿元/-9%、25.3 亿元/-3%。①传统线下主营业务方面，我们测算25Q1-3 营收约54 亿 元/-8%，25Q1、25Q2、25Q3 营收约17 亿元/-9%、16 亿元/-11%、21 亿元/ -4%，公司前期在产品、渠 道方面的调整动作效果逐步显现，营收降幅逐步收窄。②电商业务方面，25Q1-3 晨光科技实现营收9. 7 亿元/+9.7%，25Q1、25Q2、25Q3 营收3.1 亿元/+24.6%、2.5 亿元/+5.2%、4.1 亿元/+3.1%。公司积极推 动电商收入保持一定增长，未来将在保持份额前提下力争利润改善。 新业务提速增长，科力普受益于老客户恢复下单+新客户拓展，九木杂物社快速开店扩张中。2 ...