核心财务表现 - 前三季度实现营收1137亿元，同比增长27% [1] - 前三季度实现归母净利润95亿元，同比下降93% [1] - 前三季度实现扣非归母净利润87亿元，同比下降134% [1] - 第三季度单季实现营收377亿元，同比增长66% [1] - 第三季度单季实现归母净利润27亿元，同比增长118% [1] - 第三季度单季实现扣非归母净利润26亿元，同比增长153% [1] - 第三季度扣非归母净利率同比提升05个百分点至7% [3] 分业务表现 - 第三季度速冻调制食品收入191亿元，同比增长64% [2] - 第三季度速冻菜肴制品收入123亿元，同比增长88% [2] - 第三季度速冻面米制品收入48亿元，同比下降91% [2] - 第三季度农副产品及其他收入11亿元，同比增长401% [2] - 第三季度新增烘焙食品业务收入03亿元，源于收购江苏鼎味泰70%股权并表 [2] - 菜肴业务维持较快增长，受益于虾滑、小酥肉等产品表现良好 [2] - 调制食品稳健增长，受锁鲜装和烤肠等品类带动 [2] - 米面类产品收入下滑主要因行业竞争加剧 [2] 分渠道表现 - 第三季度经销商渠道收入同比下滑06% [2] - 第三季度商超渠道收入同比增长281% [2] - 第三季度特通直营渠道收入同比增长681% [2] - 第三季度新零售及电商渠道收入同比增长381% [2] - 商超与新零售渠道表现亮眼，受益于深化合作开发定制品 [2] - 特通直营渠道高增长主要系餐饮客户放量带动 [2] 盈利能力与费用控制 - 前三季度毛利率为203%，同比下降23个百分点 [3] - 第三季度单季毛利率为20%，同比提升01个百分点 [3] - 单季度毛利率保持稳健，因低毛利产品如小龙虾等占比下降 [3] - 第三季度销售费用率同比下降03个百分点至61%，主要因主动收缩广宣费投 [3] - 第三季度管理费用率同比下降05个百分点至3%，主要因股份支付费用减少 [3] 公司战略与未来展望 - 产品策略遵循“主食发力、主菜上市”思路，B端产品坚持“高质中价”、C端产品采取“高质中高价” [3] - 渠道策略坚持“BC兼顾、全渠发力”，在夯实传统渠道基础上加深特通、新零售和兴趣电商开发 [3] - 随着行业第四季度旺季需求回暖，公司作为行业龙头有望凭借新品类及新渠道实现业绩持续增长 [3]