行业整体态势 - 白酒行业在2025年处于“磨底”态势，经历新一轮业绩“深蹲”[1][3] - 近八成酒企遭遇市场寒流，传统旺季销售乏力，渠道库存高企与价格倒挂现象并存[3] - 行业告别量价齐升的黄金时代，头部酒企战略重点从“求增速”转向“保质量”[3] 公司业绩表现 - 公司前三季度实现营业收入180.9亿元，归属于上市公司股东净利润39.75亿元[1] - 合同负债为64.24亿元，较去年同期的49.66亿元增加，反映出渠道信心回暖[5] 公司战略与转型 - 公司2025年以“去库存、提势能、稳价盘”为总体基调，重点工作是降低渠道库存[3] - 通过促动销措施，整体市场库存实现两位数去化，渠道压力减缓[3] - 采用“以促动销”而非“压任务”的方式去库存，具体措施包括扫码红包、宴席政策、品鉴会等，直接拉动高净值消费者[5] - 推行“费投从紧+价盘维护”的组合策略，推动良性去化[5] 数字化建设 - 数字化基建持续释放效能，实现促销政策一键直达终端[5] - 通过数据智能分析精准匹配需求，为渠道“减负增效”，实现“数字化去库存”[5] 产品与品牌战略 - 延续“双名酒、多品牌、多品类”战略，形成覆盖全价格带的产品矩阵[7] - 高端以梦之蓝手工班为引领，次高端以梦之蓝 M6+、梦之蓝水晶版为主力，中端以天之蓝和海之蓝为基础，中低端则以洋河大曲和双沟大曲为代表[7] - 2025年推出6款新产品，包括海之蓝焕新升级、洋河高线光瓶酒、洋河国宾、金梦九（M9）、超级足球、微分子新品[9] 品质与产能基础 - 公司拥有7万口名优窖池和70万吨原酒储量，形成了稳定的品质认知[7][9] - 梦之蓝手工班的高端年份标杆和蓝色经典系列的绵柔工艺传承，是支撑其在商务宴请、大众宴席等场景保持竞争力的关键[7] - 70万吨原酒储量和产品创新能力被视为公司穿越周期的底气[9]