财务业绩表现 - 2025年前三季度公司营收18.33亿元，同比下降8.98%，归母净利润7.54亿元，同比下降25.22% [2] - 2025年第三季度单季营收7.53亿元，同比下降9.94%，归母净利润3.54亿元，同比下降22.60% [2] - 2025年前三季度销售毛利率为68.36%，同比下降3.52个百分点，净利率为43.26%，同比下降8.40个百分点 [2] 业绩变动原因 - 营收下滑受轻资产项目收入确认节奏放缓及部分项目区域旅游出行市场承压影响 [2] - 利润下降因公司加大营销投入，广告宣传费及技术服务费增加，导致营业成本和销售费用大幅提升 [2] - 第三季度销售费用率同比上升2.72个百分点至8.10%，管理费用率同比上升0.16个百分点至5.18% [2] 业务战略与举措 - 公司在巩固演艺主业基础上探索明星互动赋能项目的新模式，以提升景区吸引力 [3] - 通过引入明星资源深化游客沉浸式体验，旨在突破传统演艺受众边界，实现跨圈层传播 [3] - 公司坚持轻重资产项目并举，持续布局新项目，并预期培育项目有边际改善空间 [3] 未来展望与预测 - 公司作为演艺行业龙头，其文旅综合体有望长期受益于消费结构调整及服务消费政策利好 [3] - 盈利预测调整后，预计公司2025至2027年归母净利润分别为9.05亿元、9.78亿元、10.84亿元 [3] - 基于2025年10月30日收盘价，对应2025至2027年市盈率分别为23倍、21倍、19倍 [3]