财务业绩 - 2025年前三季度公司实现营业收入174.80亿元，同比下降0.06%，归母净利润10.89亿元，同比下降14.28% [1] - 2025年第三季度公司实现营业收入64.13亿元，同比下降1.88%，归母净利润5.84亿元，同比下降25.29% [1] - 公司下调2025至2027年归母净利润预测至10.39亿元、14.71亿元和19.71亿元 [3] 运营数据 - 截至2025年9月30日，公司机队规模为130架，较2024年底净增3架 [2] - 2025年第三季度公司整体可用座公里同比下降1%，其中国际航线增长19%，地区航线下降47% [2] - 2025年第三季度公司整体旅客周转量同比持平，其中国际航线增长27%，地区航线下降44% [2] - 2025年第三季度公司客座率达86.64%，同比提升0.90个百分点 [2] 成本与收益 - 2025年第三季度公司座公里收入为0.4346元，同比下降0.5% [2] - 2025年第三季度公司座公里成本为0.3497元，同比上涨1.0% [2] - 公司收益管理水平较好，在运力同比下降的情况下座公里收入仅小幅下降 [2] 行业前景与公司定位 - 行业存在反内卷预期，客座率维持高位，票价水平同比有望改善 [3] - 公司国内航线网络质量在民营航空公司中最优，有望受益于行业趋势 [3] - 公司运力投放增速较缓，可能仍受普惠发动机停场维修影响 [3]