核心观点 随着终端客户的业务需求逐步提升，已经投入运营的数据中心机柜逐步上电，进一步推动公司业绩平稳 增长。截至2025 年6 月末，公司廊坊项目外市电及土建部分已完工并转固，其余机电部分处于建设阶 段，合同执行情况良好，将进一步夯实公司在核心区域的算力供给能力。随着数字中国的持续推动及 AI 带动的智算需求爆发，我们认为公司有望受益。 事件 公司发布2025 年第三季度报告，2025 年前三季度，公司实现营业收入12.41 亿元，同比增长4.93%；归 母净利润1.20 亿元，同比增长14.05%；扣非归母净利润0.99 亿元，同比增长7.09%。 2025年第三季度，公司实现营业收入4.30亿元，同比增长6.49%；，母净利润0.35 亿元，同比增长 1.13%，扣非归母净利润0.29 亿元，同比增长0.97%。 简评 1、整体业绩表现稳健，盈利能力同比提升。 2025年前三季度，公司实现营业收入12.41 亿元，同比增长4. 93 %；归母净利润1.20 亿元，同比增长 14.05%；扣非归母净利润0. 99亿元，同比增长7.09%。前三季度，公司毛利率28.43%，同比提升 1.78pct；期间费用率 ...