财务业绩表现 - 25Q3单季度公司实现营收2.0亿元，同比增长0.8%，归母净利润为-0.2亿元，同比大幅改善70.9% [1][2] - 25年前三季度累计营收7.6亿元，同比下降36.2%，累计归母净利润为-0.1亿元，同比下降117.4% [2] - 25Q3公司现金回款2.1亿元，同比下降15.9%，经营性现金流净额为-0.9亿元，同比改善54.7% [2] - 截至25Q3末，公司合同负债为1.2亿元，同比下降43.4%，较25Q2基本保持稳定 [2] 盈利能力与费用控制 - 25Q3公司毛利率为61.2%，同比下降2.8个百分点，主要受产品结构调整及平均单价承压影响 [3] - 25Q3公司主营税金比率/销售费率/管理费率分别为18.9%/35.0%/15.9%，同比变化-3.4/-31.3/-3.1个百分点 [3] - 25Q3归母净利率为-9.5%，同比大幅提升23.3个百分点，公司持续加强终端动销与市场推广费用支持 [3] 运营与市场策略 - 公司通过宴席、消费者扫码等联动促销活动促进实际动销，社会库存延续去化趋势 [1][2] - 与胖东来合作的新产品“酒鬼·自由爱”（简称“自由爱”）正式上市，25Q3预计贡献营收千万量级，25年全年预计可超1亿元 [2] - 展望25Q4及26年，预计库存去化仍将继续，胖东来春节前对“自由爱”的备货有望驱动增长 [1][3]