其中，Q3 单季度公司实现营业收入44.81 亿元，同比下降10%；实现归母净利润2.98亿元，同比下降 13%；实现扣非归母净利润2.82 亿元，同比下降8%。公司收入业绩不及预期，主要原因为，收入端公 司外销收入同比有所下降，利润端公司Q1-3财务费用1399.07万元，同比+232.67%，财务费用比上年同 期增长较多的主要原因是本期汇兑收益减少。 投资要点： 公司收入业绩不及预期。新宝股份2025Q1-3 实现营业收入122.84 亿元，同比下降3%；实现归母净利润 8.41 亿元，同比增长7%；实现扣非归母净利润8.14 亿元，同比增长2%。 毛利率保持稳定，财务费用受到汇率影响。毛利率方面，2025Q3 公司毛利率同比微降0.84pcts 至 20.03%，较为稳定。费用率方面，2025 年前三季度公司销售费用同比增长2.16%；管理费用同比下降 7.10%；研发费用同比下降4.30%；财务费用同比增长232.67%，主要原因是本期汇兑收益减少；2025 年 前三季度期间费用总体控制较好。 盈利预测与投资评级。公司内销表现稳健，咖啡机等品类开拓第二成长曲线，但出口受到美国关税影 响，我们下调25- ...