财务业绩 - 2025年前三季度实现营业收入70.98亿元，同比增长1.89% [1] - 归母净利润10.26亿元，同比增长2.65% [1] - 毛利率提升至73.69%，较上年同期的70.07%有所增长 [1] - 净利率为14.86% [1] - 经营性现金流达11.98亿元，同比大幅增长196.65% [1] - 研发费用为1.42亿元，研发费用率稳定在2% [8] 增长战略转型 - 公司增长逻辑从单一爆款驱动转向多品牌协同的结构性增长 [2][3] - 主品牌珀莱雅通过“双抗”、“红宝石”等系列验证了“科研成分—产品功效—市场转化”的闭环 [3] - 彩棠品牌延续了主品牌的科研验证与用户复购逻辑，成为彩妆赛道的验证场 [4] - INSBAHA品牌借鉴了主品牌的功效验证体系，通过内容营销实现高粘性扩散 [4] - 惊时和Off&Relax品牌将主品牌的科研导向与功效验证思维迁移至功效洗护领域 [5] - 悦芙媞品牌聚焦年轻“油敏肌”群体，以更轻盈的方式呈现科研表达 [7] - 公司建立起可复制的“爆款生成体系”，实现从单点成功到系统竞争力的跃迁 [7] 科研创新体系 - 科研布局从“配方验证”向“机制研究”纵深转向，并从“企业实验室”向“产学研医协同”生态构建 [8] - 2025年7月与四川大学华西医院共建“线粒体抗衰”研究项目，10月与浙江大学药学院共建联合实验室 [8] - 2025年9月亮相IFSCC国际化妆品科学大会，凭借线粒体研究成果荣获“十大基础研究奖” [9] - 2025年10月携旗下品牌亮相法国巴黎COSMETIC360展会，展示AI驱动研发与国际化创新生态成果 [9] - 研发团队总人数超过300人，专业覆盖多领域，核心成员具备全球化履历 [11] - 已建立杭州龙坞、上海、法国欧洲三大科研基地，形成四级研发体系 [11] - 研发成果嵌入品牌体系全流程，实现跨品牌科研能力的共享与转化 [12] 组织治理与资本战略 - 管理层完成调整，从“创始人主导”迈向“职业化共治”阶段，治理结构更加开放 [14] - 新任高管来自多元背景，反映出公司能力模型从强调执行速度转向重视学习力与系统思维 [15] - 2025年投资国内彩妆品牌花知晓，定位为“赋能者”，通过体系化资源提供平台级支持 [15][16] - 围绕“双十战略”，以投资与产业链延展为抓手，完善长期布局，试图构建产业平台 [17] - 于10月30日正式向香港联交所递交H股发行上市申请，计划形成“A+H”双平台结构 [17] - 港股上市旨在拓宽融资渠道，升级企业治理，并为海外战略提供支点 [17]