段永平捐赠与市场信心 - 10月31日，段永平向江西省江西水利电力大学教育发展基金会无偿捐赠其持有的贵州茅台酒股份有限公司股票壹万股，市值人民币1500万元 [1][2] - 段永平表达对贵州茅台的信心，认为基金会每年花分红就好，市值只是暂时的 [1][4] - 段永平长期看好贵州茅台，今年1月、3月、6月均公开表示买入或看好茅台，并明确表示不会因茅台未来几年增长放缓而下修其价值判断 [7] 贵州茅台近期业绩与市场表现 - 贵州茅台第三季度营业收入390.64亿元，同比仅增长0.56%；实现归母净利润192.24亿元，同比增长0.48% [7] - 截至今年10月底，过去五年贵州茅台股价下跌3.95% [8] - 贵州茅台从二季度末公募基金第三大重仓股跌至三季度末第十大重仓股 [10] 白酒行业整体状况 - 当前白酒行业处于筑底阶段，需求整体疲软，渠道处于去库存阶段，公司业绩普遍低迷 [8] - 主要消费基金的食品饮料板块持仓比重环比下降2.89个百分点至28.42%，其中白酒持仓环比下降1.95个百分点 [11] - 其余主动权益类基金的白酒持仓环比下降0.23个百分点至1.31%，处于低配水平 [11] 部分基金经理的持仓与观点 - 张坤管理的易方达蓝筹精选混合基金三季度末重仓持有贵州茅台、泸州老窖、山西汾酒、五粮液，认为当前较低的估值水平提供了充足的安全边际 [13] - 汇安丰融混合基金经理许之捷在三季度增配了长期更具成长空间且估值回落至合理区间的白酒龙头公司 [14] - 嘉实农业产业股票基金经理吴越指出白酒板块迎来仓位低、估值低、预期低、股息高的“三低一高”时刻，龙头酒企业绩下修后股息率依然有4%以上 [15] 资金流向与行业展望 - 资金借助基金加仓白酒板块，招商中证白酒指数基金规模从二季度末的397亿元增至三季度末的473.3亿元 [15] - 随着渠道库存逐步出清及宏观经济复苏，白酒需求有望逐步回暖，贵州茅台作为高端白酒龙头业绩有望回升 [8]