这波操作到底是真有信心，还是慌了神？ 前言 谁能想到，稳如泰山的贵州茅台也会"出手救市"？ 2025年8月，茅台突然宣布完成上市23年来的首次回购，60亿真金白银直接砸进去，还把回购的股份全 注销了。 紧接着大股东茅台集团又跟上，要掏出30到33亿增持。 要知道这可是茅台头一回这么干，背后藏着股价从2600跌到1200多、飞天批价创历史新低的尴尬。 组合拳是"信心票"还是"救市牌" 先说茅台这波操作有多实在：60亿回购顶格完成，回购的393万股全注销了，这意味着总股本变少，剩 下股东手里的股份含金量直接提升。 简单说，公司利润不变的话，每股能分到的钱变多了。 大股东紧接着拿出33亿增持，明摆着告诉市场"我们自己都敢买，你们慌啥"。 但不少人心里犯嘀咕：这真是信心的体现吗？要知道茅台以前从不用搞回购，靠业绩就能稳股价。 现在这么干，更像"救市"。 2024年9月茅台股价跌到1263元时，刚好是它抛出回购方案的节点，时间点太巧了。 更关键的是，这钱花得值不值？ 茅台拿自有资金回购，虽然公告说不影响经营，但要是把钱用在创新或渠道升级上，会不会更划算？ 而且回购后股价也没立马反弹，说明市场还在观望，毕竟真信心得靠业绩 ...