公司三季度业绩概览 - 公司第三季度收入为21.0亿元，同比增长13.9%，环比增长2.6% [1] - 第三季度归母净利润为0.6亿元，同比下降36.9%，但环比大幅增长60.0% [1] - 前三季度累计收入为60.5亿元，同比增长20.3%，累计归母净利润为2.0亿元，同比下降20.3% [1] 分业务表现 - TPMS业务营收同比增长13.1%至18.2亿元 [2] - 智能悬架业务营收同比增长51.7%至9.5亿元 [2] - 汽车金属管件和气门嘴业务营收分别同比增长0.4%和5.1%，至11.2亿元和6.2亿元 [2] - 汽车传感器板块营收同比增长18.2%至5.6亿元 [2] 盈利能力分析 - 第三季度毛利率为21.3%，同比下降3.3个百分点，但环比改善0.9个百分点 [3] - 销售费率、管理费率和研发费率同比分别下降0.09、1.06和0.42个百分点 [3] - 期间费率同环比均实现改善，得益于内部降本增效措施 [3] 新业务进展与订单 - 智能悬架业务获得国内头部自主高端豪华SUV定点，全生命周期总金额约2亿元，计划于2027年量产 [4] - 传感器业务获得美国纯电豪华品牌及国内头部自主和合资品牌的多项定点，包括高度传感器和轮速传感器，计划于2026年量产 [4] - 10月28日威孚高科和保隆科技的子公司威孚保隆开业，聚焦全主动悬架系统电液泵领域 [4] 盈利预测与估值调整 - 公司25-27年归母净利润预测被下调24%、20%和17%，分别至3.1亿元、4.2亿元和5.4亿元 [6] - 基于可比公司估值，给予公司2026年21.3倍市盈率，对应目标价41.75元 [6]