行业竞争格局 - 商业银行行业出现洗牌，城商行乘势而上，对末位股份行构成增长压力 [1] - 行业内座次移位成为主旋律，例如农业银行市值反超工商银行，江苏银行规模反超北京银行，释放“强者未必恒强”信号 [2] - 竞争趋势已从同类型银行间蔓延至城商行与股份行之间 [2] 华夏银行业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营收648.81亿元，同比下降8.79%，归母净利润179.82亿元，同比下降2.86% [1] - 营收和净利润增速在A股42家上市银行中分别排名第40位和第37位，增势疲软 [2] - 第三季度单季营收同比下降15.02%，但净利润同比增长7.62%，呈现V型反转，前三季度利润增速分别为-14.04%、-2.48%和7.62% [7] 利润驱动因素分析 - 利润改善主要依靠节流而非开源，利息净收入同比下滑1.62%，占营收七成 [9] - 营业支出通过“南泥湾”行动压降12.03%，信用减值损失同比下降16.19% [11] - 拨备覆盖率从年初的161.89%降至149.33%，通过减少拨备计提反哺利润 [11] 资产质量与资本状况 - 三季度末不良贷款率为1.58%，为A股股份行最差水平 [4] - 资本充足率为12.63%，虽高于8%监管要求，但处于同业末游水平 [14] - 关注类贷款余额较年初减少7.4%，占比降至2.32%，损失类贷款余额较年初减少12.26%，占比降至0.38% [21] 业务结构与增长挑战 - 核心信贷营收贡献率从2020-2024年的近9成下滑至不足7成，利息净收入增速由26.96%降至-11.89% [12] - 三季度末净息差为1.55%，较年初下降0.04个百分点，贷款总额较年初增长2.93%，扩表谨慎 [12] - 公司面临两难选择：放松风控换取增长可能引发风险，严抓风控则可能被城商行蚕食市场份额 [5] 战略改革与管理层变动 - 2025年公司完成管理层换血，原北京银行行长杨书剑空降任董事长，10月任命首席运营官、首席风险官和首席财务官 [18] - 进行组织架构优化，设立资金运营中心，拆分计划财务部，合并贸易金融部与产业数字金融部 [20] - 零售转型和数字化风控被定为全行级战略，重点服务新质生产力、科技创新和绿色金融领域 [29] 市场竞争压力 - 公司利润已被宁波银行、北京银行、上海银行、南京银行和江苏银行5家城商行超越 [3][27] - 资产规模已被江苏银行和北京银行超越，在主战场京津冀和长三角地区面临激烈竞争 [25][28] - 近一年内公司撤销分支机构24家，新设4家，网点结构呈现收缩态势 [14]