财务业绩摘要 - 2025年前三季度公司实现营业收入22.60亿元，同比下降8.75% [1] - 2025年前三季度归母净利润为0.53亿元，同比增长13.63% [1] - 2025年前三季度扣非归母净利润为0.50亿元，同比增长29.34% [1] - 2025年第三季度单季营业收入7.42亿元，同比下降6.59%，环比下降15.66% [1] - 2025年第三季度单季归母净利润0.17亿元，同比大幅增长59.75%，环比大幅增长604.86% [1] - 2025年第三季度单季扣非归母净利润0.18亿元，同比增长62.05%，环比增长1295.44% [1] 盈利能力分析 - 2025年前三季度毛利率为6.40%，同比提升0.33个百分点 [1] - 2025年第三季度单季毛利率为5.63%，同比提升1.55个百分点，环比下降0.38个百分点，主要系冲回部分信用减值损失 [1] - 2025年第三季度期间费用为0.36亿元，同比下降0.17%，环比上升8.25% [2] - 2025年第三季度费用率为4.88%，同比上升0.31个百分点，环比上升1.08个百分点 [2] 运营与现金流 - 2025年第三季度经营性净现金流为2.01亿元，同比大幅增长874.13%，环比增长292.02% [2] - 截至2025年第三季度，公司存货为2.71亿元，同比增长54.23% [2] - 截至2025年第三季度，合同负债为0.35亿元，同比增长650.11% [2] 业务运营与展望 - 2025年第三季度焊带出货量约9000吨，环比略有下滑 [1] - 产品结构中互连带占比超过80%，汇流带占比不到20% [1] - 全年预计出货量约3.6-3.7万吨 [1] - 随光伏产业反内卷持续叠加BC焊带等高盈利焊带出货占比提升，公司盈利有望逐步改善 [1] - 考虑2025年光伏市场竞争激烈，下调2025-2026年盈利预测，新增2027年预测，预计2025-2027年归母净利润为0.7/1.2/1.7亿元 [2]