2025年三季度财务表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入664.02亿元，同比增长32.95% [1] - 2025年前三季度公司实现归母净利润118.81亿元，同比增长56.34% [1] - 2025年第三季度公司实现营业收入228.69亿元，同比增长20.83%，环比下降6.65% [1] - 2025年第三季度公司实现归母净利润41.47亿元，同比增长57.04%，环比增长6.10% [1] 储能业务发展 - 受益于海外储能需求高景气，公司储能业务表现亮眼，高盈利的海外发货更高 [1] - 公司2025年全年储能出货目标为40-50GWh，相比2024年28GWh的发货量有望大幅提升 [1] - 展望2026年，全球储能市场有望保持40-50%的高增速 [1] - 全球储能需求增长主要得益于新能源配储、电网安全稳定性、用户侧市场政策及数据中心发展带来的需求 [1] 新业务布局 - 公司已成立AIDC事业部，全方位布局AIDC，产品包括一次电源、二次电源等 [2] - 公司在高压、固态变压器SST及数据中心绿电直供方面有技术沉淀和优势 [2] - 公司正与国际头部云厂商、国内头部互联网企业合作开展产品立项开发，争取2026年实现产品落地和小规模交付 [2] - AIDC业务有望成为公司第二成长曲线 [2] 经营现金流状况 - 2025年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为99.14亿元，同比大幅改善 [2] - 2025年第三季度公司经营活动产生的现金流量净额为64.79亿元，同环比大幅改善 [2] - 经营性现金流改善主要得益于海外销售占比提升带来的回款增长，以及公司细化客户信用管理、加强回款考核等措施 [2] 未来业绩展望 - 预计公司2025-2027年营收分别为927.49亿元、1095.55亿元、1325.00亿元，对应增速分别为19.1%、18.1%、20.9% [3] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为151.45亿元、180.17亿元、213.97亿元，对应增速分别为37.2%、19.0%、18.8% [3] - 以10月31日收盘价为基准，公司2025-2027年市盈率分别为26倍、22倍、18倍 [3]