格力电器三季度业绩表现 - 公司前三季度营收1371.8亿元，同比下降6.5%，归属于上市公司股东的净利润214.61亿元，同比下降2.27% [3] - 公司第三季度单季营收398.55亿元，同比下降15.09%，归母净利润70.49亿元，同比下降9.92%，单季下滑幅度远超前三季度整体水平 [3] - 公司2023年业绩表现亮眼，营收同比增长7.93%，归母净利润同比大增18.41%，但今年前三季度盈利指标同比增长率落入负区间 [4] 格力电器业务结构分析 - 公司业务对空调依赖度极高，以空调为核心的消费电器板块占收入比例达78.38% [3] - 在行业需求疲软期，公司的核心技术积累难以有效转化为消费端需求 [4] 空调行业整体状况 - 空调行业整体处于调整期，11月内销排产同比下滑19.8%，出口排产下滑15.7% [3] - 9月行业零售量同比降21.2%，其中线上和线下渠道分别下滑29%和38.1% [3] - 行业面临产品同质化问题突出，技术创新难以被消费者直观感知，加剧了竞争 [4] - 行业受到去库存周期残留、房地产低迷及消费氛围疲软的多重压制，需求与生产端双双收缩 [3] 竞争对手小米的挑战 - 小米武汉智能家电工厂正式投产，聚焦空调全品类生产，每6.5秒下线一台空调内机，一期年产能达700万套，远期目标为2030年产值100亿元并跻身行业前二 [6] - 小米自建工厂落地意味着其空调业务从代工转向自主制造，预计将提升供应链效率与产品品质，强化性价比优势 [6] - 2025年第二季度，小米IoT与生活消费产品收入达387亿元，同比增长44.7%，其中智能大家电收入同比增长66.2%，空调出货量超540万台，同比增长超60% [7] - IoT与生活消费产品在小米整体营收中的占比从去年二季度的30.1%提升至今年二季度的33.4% [7] - 双方在线上销量数据、十年免费包修政策、产品工艺等方面存在多次公开交锋 [7]