据了解，沪深300周期行业指数和沪深300非周期行业指数从沪深300指数样本中分别选取周期和非周期 行业的上市公司证券作为指数样本，为投资者提供更多样化的投资标的。该指数以2004年12月31日为基 日，以1000.0点为基点。 从指数持仓来看，沪深300非周期行业指数十大权重分别为：贵州茅台（7.6%）、宁德时代 （5.23%）、美的集团（3.03%）、长江电力（2.91%）、比亚迪（2.57%）、五粮液（1.94%）、恒瑞医 药（1.9%）、格力电器（1.62%）、伊利股份（1.52%）、中芯国际（1.3%）。 从沪深300非周期行业指数持仓的市场板块来看，上海证券交易所占比53.92%、深圳证券交易所占比 46.08%。 金融界5月29日消息，上证指数高开高走，沪深300非周期行业指数 (300非周，000969)上涨0.81%，报 4343.05点，成交额1532.75亿元。 数据统计显示，沪深300非周期行业指数近一个月上涨1.03%，近三个月下跌3.86%，年至今下跌 3.67%。 资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一 交易日。遇临时调整时， ...

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予“买入”评级 [6][95] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司是我国空调龙头，干部年轻化促经营治理改善，逐渐走出渠道改革阵痛期，向上趋势有望确立 [1] - 董事会换届成功引入年轻血液，看好公司治理能力优化 [2] - 格力渠道改革已走出阵痛期，继续新零售尝试，净利率有望继续提升 [3] - 家空动能充足，工业广布局亦有望充分受益 [5] 根据相关目录分别进行总结 格力电器：变革中的空调龙头，逐渐走出阵痛期 - 复盘成长阶段，1993 - 2014年持续21年高速增长，确立国内空调产业龙头地位；2015 - 2019年为波动变革期，多元化有限、行业竞争加剧拉大与美的营收差距，海尔后来居上；2020 - 2024年变革深化、动能蛰伏，营收和归母净利润增速慢于部分友商 [18][19][20] - 财务角度，当前空调是主要收入来源，内销占比高；毛利率进入平稳修复阶段；渠道改革使销售费用率下降，管理和研发费用率稳中有增；2022年后其他流动负债稳定，归母净利率和净利润创新高；股息率高，现金充裕 [30][34][35] - 经营治理变革，混改后董明珠话语权增强；核心掌门人董明珠深耕格力35年；董事会及高管团队引入年轻血液，为“接班”做准备，期待治理能力优化；大股东久违增持，反映对资本市场关注度提升和对新董事会的信心 [44][47][48] 空调：成长动能仍然充足的广阔赛道 - 国内市场，高保有量下销量仍持续增长，预计城镇、农村每百户空调理想保有量分别达234、161台，对应保有量10.14亿台，较2023年有37%成长空间；国补延续支撑销售，利于龙头线下市占率提升；国内空调是寡头垄断市场，规模效应和品牌溢价赋予龙头更强盈利能力 [53][56][65] - 海外市场，我国是全球最大空调生产国，产能充足，掌握核心生产和供应体系；出口持续增长，新兴市场占比高，2024年受益炎夏增长突出；新兴市场空调保有量低，东南亚和南美地区空调年销量分别有124%和114%提升空间 [70][72][74] 格力电器：渠道改革走出阵痛期，积极张开工业之臂 - 走出渠道改革动荡阶段，改革阵痛体现在人事和渠道层级调整及线下份额下降；人事上改革动荡时刻已过，京海增持代表经销商信心重塑；线下份额企稳，竞争压力趋缓；积极进行新零售尝试，成立格力数科提升物流效率和渠道掌控力，推进“董明珠健康家”改造引流，尝试品牌形象年轻化转型 [77][80][82] - 工业领域布局广泛，当前制造业B端更具成长性；格力工业领域布局全面，2021 - 2023年营收CAGR + 60%，有望充分受益 [87][88] 盈利预测与估值 - 预计2025 - 2027年公司消费电器业务营业收入分别为1569/1625/1679亿元，同比+5.6%/+3.6%/+3.3%；工业制品及绿色能源营业收入分别为187/201/213亿元，同比+8.4%/+7.4%/+6.2%；营业收入2001/2083/2168亿元，同比分别+5.8%、+4.1%、+4.1% [93] - 预计2025 - 2027年公司归母净利率持续提升，归母净利润355/383/410亿元，同比+10.3%/+8.0%/+6.8% [94] - 选取美的集团、海尔智家为可比公司，公司当前估值仅为7.3X，具备性价比，首次覆盖给予“买入”评级 [95]

盈利能力与分红 - 公司2024年归母净利润321.85亿元，同比+10.91%，2025Q1归母净利润59.04亿元，同比+26.29% [3] - 2024年中期及年度合计分红率52%，对应股息率6.6%，合计分红约167亿元 [3] - 2024年净利率17.03%，同比+3.51pct，24Q4净利率23.99%，同比+5.85pct [5] 财务表现 - 公司2024年营业收入1900.38亿元，同比-7.31%，2025Q1营业收入416.39亿元，同比+13.78% [3] - 2024年毛利率29.75%，同比-0.03pct，25Q1毛利率27.36%，同比-2.09pct [5] - 销售费用降低50.5亿元，销售费用率-0.96%，同比-8.77pct [5] - 25Q1/24Q4经营性现金流净额110/167亿元，高于归母净利润 [5] 业务与收入结构 - 2024年消费电器/工业制品及绿色能源/智能装备收入同比-4%/+1%/-37% [4] - 内销/外销收入同比-5%/+13%，25Q1末合同负债182亿元，环比提升 [4] - 综合24Q4+25Q1收入同比-2%，格力家空出货量同比+9% [4] 行业与增长预期 - 空调行业表现稳健，以旧换新政策拉动增长 [3] - 预计2025-2027年EPS为6.23元/6.62元/6.97元，增速8%/6%/5% [3] - 给予10倍PE估值，对应目标价62.3元 [3]

AI时代，人工智能、大数据产业火爆，盾安环境（002011）(002011.SZ)是否有涉足？ 近期，在投资者互动平台上，盾安环境表示，公司阀件、换热器及组件产品已成熟应用于数据中心温控 领域。公司应用于储能行业的液冷机组业务取得良好进展。 盾安环境主要从事制冷配件、制冷设备的研发设计、生产和销售，以及提供节能服务系统解决方案，作 为全球制冷元器件行业龙头企业，公司拥有较高市场地位及行业知名度。 近年来，盾安环境的盈利能力不断增强。近五年，公司实现的扣除非经常性损益的净利润(简称"扣非净 利润")持续增长，2024年为9.29亿元，同比增长13.16%。 盾安环境注重研发。2024年，公司研发投入5.03亿元。截至2024年底，公司已经累计获得国内授权专利 3446件。 2022年4月，格力电器（000651）斥资30亿元取得了盾安环境控制权。3年后，这笔资金已经变成盾安环 境48亿元市值，格力电器浮盈18亿元。 营收净利双增负债率下降 盾安环境经营业绩在稳步增长。 过去几年，盾安环境经营业绩持续增长。2021年至2024年，公司实现的营业收入分别为98.37亿元、 101.44亿元、113.82亿元、126 ...

一句"我带你去吃饭"，董明珠喊话孟羽童，两人"520"冰释前嫌。 两人将直播的消息随之被传出。5月21日，格力电器（000651）确认消息，"5月23日晚间，董明珠与孟 羽童将共同直播。" 格力电器2024年营收增长面临压力，董明珠顺利连任公司董事长后，促进公司业绩增长必然是重要任 务，而拥有一定粉丝量的孟羽童或将成为良好助力。 董明珠与孟羽童将共同直播 与此同时，孟羽童在格力电器直播间露脸的频率降低了不少。时至2023年4月，董明珠在直播中透露， 孟羽童不再担任其秘书。 当时，孟羽童公开回应称，在格力电器近两年里，工作一直都涵盖很多方面的内容（秘书/电商/市场/运 营）。"我自己是很享受这个状态，因为可以体验很多新鲜事物。现在相当于是在市场部轮岗。回归到 了我最开始就感兴趣的领域和自己职业规划的方向。" 2023年5月，孟羽童在社交平台发布视频表示，已经从格力电器离开，顺利毕业。下一阶段任务是继续 读书，申请研究生。"我觉得没必要把它当成一个消极的事情，只是人生某个阶段的选择而已"。 此后，两人的关系一直备受外界关注。董明珠在内部曾发言提到，"其实我当时看她很勤奋，我希望她 能够成长起来。所以我说你在我的身 ...

每经编辑｜张锦河 据南都湾财社，5月20日，就董明珠与此前被外界认为"董明珠接班人"的孟羽童"约饭传闻"，格力电器回应记者，本周五（5月23日）董明珠将与孟羽童见面 吃饭。 在社交平台上，格力电器发文称："520这天，爱是有回应的。这个周五，欢迎回家吃饭。猜猜董总要跟谁吃饭。" 好的 我带你去吃饭 : 我童Morita 关注 时隔两年 收到了来自前老板的微信 像是心中的一块大石头终于落了地 心中... 展开 说点什么 ... 共 160 条评论 v 孟羽童Morita 作者 时隔两年 收到了来自前老板的微信 像是心中的一块大石头终于落了地 心中是莫名的酸楚和感谢 这两年舆论总是有各种各样的编排和误解 线上叶么纹习但左我梦_小声对于时时的上十六十 据红星资本局5月20日消息，今日，有网传消息称，格力电器负责人董明珠将与其前秘书孟羽童在格力做直播。对此，格力方面回应红星资本局称，具体情 况还在确认中，这两天会有消息。 5月20日，孟羽童在其社交账户表示"时隔两年，收到来自前老板的微信"，图片显示对话对方为"董总"，称"我带你去吃饭"。在评论区，格力电器账号留 言：欢迎回家吃饭。 孟羽童在社交平台发文表示，"时隔两 ...

中国中车 国电商瑞 in and and the comment of the country of the count 2092.15亿市值 1840.95亿市值 2.55亿成交额 4.57亿成交额 7.29 22.92 +0.02(+0.09%) -0.02(-0.27%) @ JIN10.COM 金十数据 | 一个交易工具 JIN10.COM 金十图示：2025年05月20日（周二）富时中国A50指数成分股今日收盘行情一览：涨多跌少，家电、化学制药、电池板块收高， 宁德时代涨1.15%，格力电器涨2.8%；煤炭、石油等板块小幅收低，银行板块多数收高 +0.01(+0.19%) 0.00(0.00%) 0.00(0.00%) 保险 中国太保 中国平安 7.0 中国人保 ■ 3604.26亿市值 3281.50亿市值 9775.25亿市值 13.51亿成交额 18.96亿成交额 8.68亿成交额 53.68 8.15 34.11 +0.38(+0.71%) +0.55(+1.64%) -0.07(-0.85%) 酸酒行业 贵州茅台 山西汾酒 五粮液 19923.30亿市值 5012.32亿市值 2421.6 ...

跟踪300非周的公募基金包括：长安300非周期C、长安300非周期A。 金融界5月19日消息，A股三大指数收盘涨跌不一，沪深300非周期行业指数 (300非周，000969)下跌 0.35%，报4373.22点，成交额1289.7亿元。 数据统计显示，沪深300非周期行业指数近一个月上涨3.04%，近三个月下跌2.59%，年至今下跌 1.87%。 据了解，沪深300周期行业指数和沪深300非周期行业指数从沪深300指数样本中分别选取周期和非周期 行业的上市公司证券作为指数样本，为投资者提供更多样化的投资标的。该指数以2004年12月31日为基 日，以1000.0点为基点。 从指数持仓来看，沪深300非周期行业指数十大权重分别为：贵州茅台（7.88%）、宁德时代 （5.33%）、美的集团（2.91%）、长江电力（2.86%）、比亚迪（2.74%）、五粮液（1.98%）、恒瑞医 药（1.87%）、格力电器（1.59%）、伊利股份（1.48%）、中芯国际（1.31%）。 从沪深300非周期行业指数持仓的市场板块来看，上海证券交易所占比54.04%、深圳证券交易所占比 45.96%。 资料显示，指数样本每半年调整一次 ...

公司发展历程与现状 - 格力电器自1991年创立以来，从单一空调制造商转型为涵盖家用电器、智能装备、新能源等业务的综合性企业集团，在产品质量、技术创新和品牌影响力上处于行业前沿[3] - 公司近年来面临增长瓶颈与转型挑战，2024年营收同比下降7.31%至1900.38亿元，但净利润逆势增长10.91%至321.85亿元，体现成本控制与产品结构优化成效[3] - 2025年第一季度营收同比增长13.78%至416.39亿元，净利润大幅增长26.29%至59.04亿元，复苏迹象明显[3] 财务表现 - 2024年扣非净利润同比增长9.19%至301.00亿元，2025年第一季度扣非净利润同比增长26.34%至57.17亿元[4] - 2024年营业总收入同比下降7.31%，但2025年第一季度同比增长13.78%，呈现反弹趋势[4] - 2025年第一季度经营活动现金流净额同比猛增474%，合同负债增至182亿元，显示短期业绩确定性较高[5] 股东回报与估值 - 2024年两次分红，滚动股息率达7.44%，显著高于市场平均水平[4] - 当前动态市盈率为10.81倍，静态市盈率7.93倍，市净率1.78倍，每股收益5.97元[5] - 总市值2553.12亿元，流通市值2513.71亿元，每股净资产25.56元[5] 市场表现 - 2025年第一季度成交量31.09万手，成交额14.20亿，换手率0.56%，振幅1.86%[5] - 52周股价区间为33.95-51.61元，当前股价接近区间上沿[5] 行业与政策影响 - 2025年第一季度业绩反弹部分受益于"以旧换新"政策红利及消费升级趋势[3] - 公司通过多元化布局应对家电行业增长放缓，但转型成效仍需时间验证[3]

报告公司投资评级 - 维持“强推”评级，目标价 60 元 [2][9] 报告的核心观点 - 2024 年外销表现亮眼，25Q1 收入增长超预期，预计系以旧换新政策和海外市场延续亮眼表现拉动 [9] - 25Q1 净利率显著提升，经营质量大幅改善，主要因同比费用压缩及减值减少 [9] - 分红率继续提升，数字化运营加速渠道效率，通过精细化管理和数字化运营手段优化渠道效率 [9] - 公司作为低估值高股息的行业龙头，享受格局红利，政策落地拉动家电行业需求，配置性价比凸显，调整 25/26 年归母净利润预测，新增 2027 年预测 [9] 根据相关目录分别进行总结 财务指标 - 2024 - 2027 年主营收入分别为 1900.38 亿、2065.18 亿、2200.02 亿、2324.43 亿，同比增速分别为 -7.3%、8.7%、6.5%、5.7% [5] - 2024 - 2027 年归母净利润分别为 321.85 亿、350.12 亿、372.42 亿、390.93 亿，同比增速分别为 10.9%、8.8%、6.4%、5.0% [5] - 2024 - 2027 年每股盈利分别为 5.75 元、6.25 元、6.65 元、6.98 元，市盈率分别为 8 倍、8 倍、7 倍、7 倍，市净率分别为 1.9 倍、1.7 倍、1.5 倍、1.4 倍 [5] 公司基本数据 - 总股本 560140.57 万股，已上市流通股 551494.98 万股，总市值 2632.66 亿元，流通市值 2592.03 亿元 [6] - 资产负债率 62.67%，每股净资产 25.56 元，12 个月内最高/最低价 51.50/37.16 元 [6] 业绩情况 - 2024 年公司实现营业收入 1891.64 亿，同比 -7.26%，归母净利 321.85 亿，同比 +10.91%；24Q4 营业收入 424.41 亿，同比 -13.35%，归母净利 102.24 亿，同比 +14.55% [2] - 2025Q1 公司实现营业收入 415.1 亿，同比 +14.1%；归母净利润 59.0 亿，同比 +26.3%；扣非归母净利润 57.2 亿，同比 +26.3% [2] 收入区域情况 - 2024 年内销 1415.13 亿，同比 -5.45%；外销 282.03 亿，同比 +13.25%，海外市场增长亮眼，自主品牌占比近 70%，巴西区域销量同比增加 75%，东欧地区格力专卖店数量突破 200 家，中标多个标志性工程项目 [9] 25Q1 盈利情况 - 25Q1 实现毛利率 27.36%、同比 -1.18pct，预计外销占比提升拖累；毛销差 21.94%，同比 -0.15pct [9] - 销售、管理、研发、财务费用率分别同比 -1.03、-1.37、持平、-0.12pct [9] - 信用减值损失同比减少 3.85 亿，资产减值损失同比减少 0.68 亿，公允价值变动收益同比增加 1.89 亿 [9] - 25Q1 归母净利率达 14.2%，同比提升 1.3pcts，经营活动现金流净额 110.0 亿，去年同期为 -29.4 亿，同比大幅改善 [9] 分红情况 - 2024 年分红拟每 10 股派发现金红利 20 元（含税），全年累计分红 167.6 亿，占全年归母净利的 52.06%，较 23 年分红率 45.3%继续提升 [9]