事件描述 公司发布2025 年三季报，前三季度实现收入235.5 亿元（同比-6.5%），实现归属净利润23.7亿元（同 比-22.1%），实现归属扣非净利润23.6 亿元（同比-23.0%）。其中Q3 单季度实现收入77.9 亿元（同 比-5.1%，环比-2.5%），实现归属净利润8.1 亿元（同比-2.4%，环比-6.6%），实现归属扣非净利润8.0 亿元（同比-3.1%，环比-6.9%）。 风险提示 1、下游需求恢复不及预期； 2、新项目进度低于预期。 景气低迷加速行业产能出清，荆州新项目放量带来增量。公司主要产品2025Q4（截至2025.10.26）市场 价格环比变化：尿素（-8.6%）、DMF（-4.0%）、己二酸（-2.9%）、醋酸（7.0%）、辛醇 （-12.6%）、己内酰胺（-5.4%）、尼龙6（-4.3%）、三聚氰胺（-1.9%）、DMC（-1.2%）、草酸 （-0.3%），国际贸易冲突、终端需求疲软叠加行业新产能释放导致部分产品价格进一步回落。尿素价 格低迷，后续等待冬储需求拉动以及原材料端的修复；己二酸在下游PBAT、PA66、己二腈国产化等新 需求拉动，盈利有望回升；醋酸在下游PTA ...