公司财务业绩 - 2025年前三季度公司实现收入44.3亿元，同比增长45.7%，实现归属净利润15.9亿元，同比增长183.7% [1] - 2025年第三季度单季实现收入16.0亿元，同比增长60.3%，环比微降0.9%，实现归属净利润6.0亿元，同比增长236.6%，环比微增0.4% [1] - 2025年第三季度公司销售毛利率达到52.9%，同比提升21.8个百分点，环比提升1.3个百分点，销售净利率为36.9%，同比提升19.4个百分点，环比提升0.4个百分点 [3] 制冷剂业务表现 - 2025年第三季度公司制冷剂外销量为3.3万吨，同比增长7.5%，环比下降4.1%，实现税后均价4.13万元/吨，同比上涨55.6%，环比上涨2.4% [2] - 第三季度制冷剂业务实现营业收入13.8亿元，同比增长67.2%，环比下降1.7% [2] - 2025年第三季度，R32外销市场均价为5.69万元/吨，环比大幅上涨19.8%，R134a外销均价为4.96万元/吨，环比上涨7.7% [2] 行业市场状况 - 2025年第三季度空调内外销合计为4034万台，环比大幅下降37.2%，同比下降2.5%，空调排产由旺季转向淡季 [2] - 截至2025年10月27日，R32市场价格为6.30万元/吨，R134a价格为5.40万元/吨，而二代制冷剂R22价格回落至1.60万元/吨 [3] - 生态环境部公示2025年R32配额全年累计调整9.1%至30.6万吨，接近调整上限，四季度R32长协价为60200元/吨 [3] 政策与行业展望 - 2025年10月24日，生态环境部编制2026年配额方案，不同品种在保持二氧化碳总量不变情况下的调转比例由2025年的10%提升至30% [4] - 配额不同品种转换比例扩大，对于第三代制冷剂品种齐全、配额多、产能大的企业而言回旋空间相对较大 [4] - 三代制冷剂已禁止扩建、再建，其“刚需消费品”属性与非周期性行业特征逐步凸显，产品价格上涨有望成为新模式下的常态 [4] - 公司作为行业龙头企业之一，预计2025-2027年业绩分别为22.2亿元、32.1亿元、36.7亿元 [4]