财务业绩摘要 - 前三季度营业收入134.61亿元，同比下降6.59% [1] - 前三季度归母净利润23.45亿元，同比增长23.57% [1] - 第三季度单季营业收入39.75亿元，同比下降3.23%，环比下降6.32% [1] - 第三季度单季归母净利润9.44亿元，同比增长49.24%，环比增长10.97% [1] - 第三季度拟向全体股东每10股派发现金股利2.10元 [1] 盈利能力与费用分析 - 前三季度销售净利率为18.82%，同比提升4.6个百分点 [1] - 第三季度单季净利率为23.75%，环比提升3.7个百分点 [1] - 前三季度销售费用率为49.75%，同比下降8.0个百分点，其中第三季度单季销售费用率为45.0%，同比下降12.0个百分点 [1] - 利润增速远高于收入增速，主要源于销售费用优化与投资收益增加 [1] 运营效率与股东回报 - 销售费用下降主要由于存量游戏产品进入稳定运营期导致买量下降，以及AI技术促进了投资回报率提升 [1] - 第三季度拟分红金额约4.62亿元，前三季度累计分红达13.86亿元，累计分红率约59% [1] 产品管线与未来展望 - 2025年新上线游戏如《时光大爆炸》《英雄没有闪》《斗罗大陆：猎魂世界》等表现优异 [2] - 公司在MMORPG、SLG、卡牌、模拟经营等多品类有丰富产品储备，包括《赘婿》《代号 MLK》等 [2] - 多款移动游戏已获得国内游戏版号，产品矩阵多元化布局深化 [2] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为29.79亿元、32.79亿元、36.22亿元，对应市盈率分别为15倍、14倍、13倍 [2]