核心财务表现 - 2025年前三季度营业收入4230.1亿元，同比增长7.8% [1] - 2025年前三季度保险服务收入3859.2亿元，同比增长5.9% [1] - 2025年前三季度净利润402.7亿元，同比大幅增长50.5% [1] - 承保综合成本率96.1%，同比优化2.1个百分点 [1] - 总投资收益率（非年化）5.4%，同比提升0.8个百分点 [1] 保险服务收入与业务结构 - 车险保费收入2201.2亿元，同比增长3.1% [1] - 非车险保费收入2230.6亿元，同比增长3.8%，占保费总收入比例达50.3% [1] - 意健险保费988.3亿元，同比增长8.4%；企财险保费148.7亿元，增长5.1%；其他险种保费255.1亿元，增长4.5% [1] - 农险保费521.9亿元，同比下降3.1% [1] - 各季度保险服务收入增长稳健，Q1/Q2/Q3单季同比增速分别为6.1%、5.2%、6.6% [1] 承保盈利能力 - 承保利润148.7亿元，同比大幅增长130.7% [2] - 车险业务承保利润117.3亿元，同比增长64.8% [2] - 非车险业务承保利润31.4亿元，同比扭亏为盈（去年同期承保亏损6.8亿元） [2] - 车险综合成本率94.8%，同比优化2.0个百分点；非车险综合成本率98.0%，同比优化2.5个百分点 [2] - 综合成本率96.1%领先于同业，平安财险和太保财险分别为97.0%和97.6% [2] 投资业绩与盈利驱动 - 总投资收益359.0亿元，同比增长33.0% [2] - 盈利大幅增长由承保利润提升和投资业绩释放共同推动 [2] - 公司适度增配优质权益类资产，配置结构优化放大了资本市场上涨的正向效应 [2] 未来展望与预测 - 公司加快推进“保险+风险减量服务+科技”新商业模式，强化精算定价和精细化管理 [3] - 预计全年综合成本率有望维持同比改善趋势并保持同业领先 [3] - 上调2025-2027年归母净利润预测至503亿元、589亿元、690亿元 [3] - 当前股价对应2025-2027年市净率分别为1.33倍、1.20倍、1.08倍，处于历史较低水平 [3]