根据游戏产业报告数据，2025Q3，中国游戏市场实际销售收入为880.26亿元，环比增长6.96%，整体维 持高景气度。根据游戏那点事Gamez及游戏陀螺统计，截至2025年10月份年内下发的游戏版号数量已达 1441款，超过2024年全年，丰富储备产品释放有望持续驱动行业增长。 从盈利能力看，游戏行业整体毛利率自2024Q4开始呈上升趋势，且显著高于传媒行业整体水平。游戏 行业归母净利率除2024Q4受减值等一次性影响有所下滑外，自2024Q2以来也呈上升趋势。整体盈利能 力不断改善。 从现金流看，游戏行业自2021年以来经营性现金流保持稳定，2025年以来，经营性现金流同比大幅提 升，2025Q1-Q3经营性现金流已超过2014年全年，2025Q3单季度经营性现金流也创历史新高，达71.9亿 元。 游戏行业维持高景气度，看好后续丰富产品储备继续驱动增长 国金证券发布研报称，在用户游戏消费需求增长与爆款新品不断释放共振下，2025Q3游戏行业整体收 入303.6亿元，同比增长28.61%，增速高于整体传媒行业的8.20%；归母净利润57.8亿元，同比增长 111.65%，增速高于整体传媒行业的59.35%， ...