财务业绩 - 25年前三季度实现归母净利润11.2亿元，同比增长17.1% [1] - 25年第三季度实现归母净利润3.2亿元，同比增长21.0% [1] - 第三季度归母净利率同比提升1.2个百分点，扣非净利率同比下降0.8个百分点 [1] 经销商网络 - 截至25年第三季度末，公司共有经销商24954名，环比第二季度末净增加365家 [1] - 其中国内市场净增加173家经销商，国外市场净增加192家经销商 [1] 盈利能力与成本 - 海外业务延续增长势头，毛利率表现亮眼 [1] - 成本红利延续，糖蜜成本下行 [1] - 财务费用有所提升，并收到政府补助 [1] - 固定资产投入的高峰期已过 [1] 未来展望 - 收入端在国内市场伴随后续需求恢复、组织架构到位后有望实现稳健增长 [1] - 海外产能有序布局将支撑收入实现双位数增长 [1] - 利润端因成本下行及转固高峰已过，利润弹性有望持续释放 [1]