研发/销售/管理/财务费用率分别为8.50%/5.69%/4.57%/0.91%，环比分 别-1.73pct/+0.28pct/-0.98pct/+0.65pct，研发与管理费用率受益于规模效应提升继续优化，销售费用率上 涨主要系公司为拓展业务扩容营销团队，财务费用率的上涨主要系银行利息支出增长，整体费用率呈现 下降趋势，推动公司盈利能力提升，前三季度扣非归母净利润实现翻倍增长。 泰国工厂扩产稳步推进，欧洲定点项目即将量产，公司海外业务发展进入加速期，海外收入增长空间有 望达到20 亿元：公司泰国工厂现有4 条生产线，预计到2025 年底再新增两条生产线进入调试阶段， 2026 年计划进一步调试5-6 条生产线，泰国工厂职能从最初服务北美客户升级为支持全球战略的核心生 产地，在服务北美市场同时积极响应国内主机厂在东南亚投资带来的本地化供应需求，公司所有产线投 资均基于目前已获得的海外客户定点需求，体现公司海外业务拓展的良好成效，公司于2023 年获得欧 洲豪华品牌客户某项目全球独家高压1000VDC 和500VDC 产品定点（全生命周期销售总金额1.1 亿 元），该项目预计将于2025 年10-11 月进入新 ...