公司2025年第三季度财务表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入31.58亿元，同比增长5% [1] - 2025年前三季度公司实现归母净利润-0.07亿元，同比减亏1.27亿元 [1] - 2025年第三季度单季公司实现营业收入11.16亿元，同比下降4.9%，环比增长1.6% [1] - 2025年第三季度单季公司实现归母净利润-0.08亿元，同比减亏0.25亿元，环比亏损扩大0.13亿元 [1] 公司盈利能力与成本分析 - 2025年前三季度公司销售毛利率为5.36%，同比提升3.73个百分点 [2] - 业绩同比大幅减亏主要得益于成本端下行，销售毛利率显著提升 [1] 行业需求展望 - 中国雅鲁藏布江下游水电工程、川藏铁路、滇藏铁路、察墨公路等配套交通基建项目推进，预计将拉动水泥、减水剂、施工等行业需求 [2] - 全球城市化进程加快，发展中国家和新兴经济体大规模建筑项目推动建筑化学品区域性需求增长 [2] - 国家政策支持有利于汽车产业链消费复苏，对上游电池材料需求有拉动作用，碳酸酯产品将回归盈利区间 [2] 公司产能与战略布局 - 公司是国内产业布局最完整、规模最大、分布最广的环氧乙烷衍生绿色低碳精细化工新材料制造企业，是全球最大供应商之一 [2] - 公司拥有5万立方米低温乙烯储罐，30万吨商品环氧乙烷产能，160万吨乙氧基化标准产能 [3] - 公司聚焦环氧产业链，持续向新能源及医用材料市场迈进 [3] - 公司在建项目包括二期15万吨/年环氧乙烷（环氧丙烷）精深加工衍生新材料扩能项目，工程进度44.37% [3] - 公司在建项目包括年产2万吨三（2-羟乙基）异氰酸酯项目，工程进度42.04% [3] 盈利预测与估值 - 预计公司2025年归母净利润为0.05亿元，预测下调86% [3] - 预计公司2026年归母净利润为0.40亿元，预测下调15% [3] - 预计公司2027年归母净利润为0.50亿元，预测下调13% [3] - 看好公司在环氧乙烷产业链的布局，未来有望持续向下游新材料方向布局，成长空间可期 [3]