核心财务表现 - 2025年第三季度营业收入204.66亿元人民币，同比增长22.60% [2] - 2025年第三季度归母净利润9.35亿元，同比下降11.06%，呈现增收不增利局面 [2] - 2025年前三季度累计营业收入495.43亿元，同比微降3.33% [2] - 2025年前三季度累计归母净利润21.48亿元，同比大幅下降44.97% [2] - 2025年前三季度扣非归母净利润17.3亿元，同比下降46.71% [2] 非洲市场竞争格局 - 公司在非洲市场仍以超过40%甚至50%的市场份额稳居第一，但面临激烈竞争 [4] - 小米在非洲智能手机市场份额提升2.6个百分点至13.8%，排名第三 [4] - 小米成立战略小组，针对传音的强势区域如尼日利亚、肯尼亚和摩洛哥进行精准对标 [4] - 荣耀在南非市场增长迅速，已占据南非智能机市场份额第二位 [4] - 三星、OPPO、vivo等品牌持续发力，共同挤压公司市场空间 [4] - 竞争发生在市场两端：低端100美元以下市场和高端150-200美元价格段 [4] 竞争对手动态 - 小米2025年上半年智能手机业务总收入同比微增3.4%，达到961亿元 [5] - 小米2025年第二季度智能手机收入455.20亿元，同比有所下滑 [5] - 小米2025上半年研发开支达145亿元，同比增长35.8% [5] - 小米智能电动汽车业务上半年交付新车157,171辆 [5] 运营与现金流 - 2025年前三季度经营性现金流净额32.85亿元，同比暴增164.66% [7] - 现金流增长主要因本期到期的原材料采购款较同期下降较大，采购原材料付款同比减少 [7] - 2025年前三季度“购买商品、接受劳务支付的现金”支出450.76亿元，同比减少约61.38亿元 [7] - 截至2025年9月30日，公司应付账款161.08亿元，较2024年底大幅增加28.22亿元 [7] 研发投入与战略 - 2025年前三季度研发投入合计21.39亿元，同比增长17.26% [8] - 研发投入占营业收入的比例提升至4.32%，增加0.76个百分点 [8] - 2025年第三季度单季度研发投入7.77亿元，同比增长21.22% [9] - 公司在盈利承压期强化研发投入，旨在通过技术创新和产品升级构建护城河 [9]